國際清算銀行示警 不符合貨幣要件 穩定幣恐有系統性風險

国际清算银行（BIS）警告，稳定币未能满足作为货币的三个要件。路透

国际清算银行（BIS）警告，稳定币未能满足作为货币的三个要件，若跃为主流将引发多重系统性风险，有潜藏危机。

这显然否定美国总统川普大力推动稳定币作为主流金融一大支柱的努力，也有别于国际货币基金（IMF）副总裁李波认为稳定币可能成为高效支付手段的看法。

BIS在24日提前发布经济年报中，指稳定币未能通过三项货币考验，因为欠缺央行支持、遏阻非法使用的防护措施不足，且缺乏放贷所需的融资弹性。

稳定币是一种加密币，通常价格以1：1钉住美元，并以美国公债或黄金等现实世界资产作为担保。BIS警告：「稳定币不够格作为一种健全的货币形式，而且在缺乏监管下，会对金融稳定以及货币主权构成风险。」

BIS经济顾问申铉松指出，稳定币欠缺央行发行法币所提供的传统清算功能。他把稳定币比喻作19世纪美国民间发行的银行券，意味通常汇兑比率视发行者不同而高低不一，破坏「单一性」，也没能履行央行发行货币「不过问」原则。

由于稳定币必须总是由等值的资产支持，因此也缺乏「弹性」，这种弹性是允许银行藉核准贷款创造更多货币所必需的。此外，若要额外发行，需要稳定币持有者预先全额支付，这种「预付现金」的限制也破坏弹性。

而且，稳定币「向来是非法使用的首选，用来回避确保正直的防护机制」，尤其欠缺传统金融那种「知道你客户是谁」的控制。因此也通不过「正直性」检验。

因此，BIS写道：「社会可以选择。货币体系可以改造成某种次世代体系，建筑在通过试验且受信赖的基础之上，这种基础设施不仅技术优越，且可程式化。要不然，社会也可重温受不健全货币限制的历史教训，付出真实的社会成本，迂回绕路采用民间发行、未能通过三项考验的数位货币。」

IMF副总裁李波25日表示，稳定币既有机会也有挑战，很可能成为非常高效的支付方式，也可以成为价值储存的手段。BIS呼吁各国央行走代币化「统一帐本」路线，也就是建立一种中央化的资料库，将代币化的央行准备、商业银行存款以及政府公债都纳入其中，以加速跨境支付并降低涉及的成本。