国巨并购大战略！霸气外露买遍全世界　整合实力奠定领先

国巨以并购为成长引擎，三十年间横跨欧美与亚洲市场，从美国普思电子、基美，到德国贺利氏、法国施耐德，再到日本芝浦电子。这条并购之路，不仅让国巨从电阻电容制造商升级为全球前三大被动元件厂，更逐步扩展至感测与电源管理领域，奠定其成为「整合型电子零组件供应商」的产业地位。

文／吴旻蓁

今年以来，日本市场因着一场跨国并购战掀起波澜，台湾被动元件龙头国巨自二月对日本温度感测大厂芝浦电子（Shibaura Electronics）提出股票公开收购（ＴＯＢ）后，历经半年多谈判与价格攻防，终于在近期成功拿下芝浦八七％的股权，以每股七一三○日圆的最终出价，击退日本本土「白武士」美蓓亚三美（Minebea Mitsumi）的六二○○日圆。在外资几乎难以攻陷的日本制造业领域，国巨这一举不仅是将下一家公司纳入麾下，更是闯进了日本制造的象征性禁区。

几经周折成功拿下芝浦股权

回顾这场收购战，国巨宣布有意收购芝浦电子后，美蓓亚三美随即出手竞价，双方从价格战一路打到法律战。国巨为了展现诚意与决心，四度调高收购价、九度延长公开收购期限，最终以稳健策略与真诚沟通打动股东，成功拿下主导权。这场交易不仅震撼日本资本市场，也让国巨的全球并购战略再添重要一块拼图。

观察国巨历年并购路径，从美国的普思电子（Pulse Electronics）、基美（Kemet），到德国贺利氏高阶温度感测器事业部（Heraeus Nexensos GmbH）与法国施耐德高阶工业感测器事业部（Telemecanique Sensors），再到如今的芝浦电子，国巨不断以收购方式扩展产品线，逐步形成横跨各式电子零组件的完整布局。

而国巨的每一次并购，都是在补足产品线或是市场版图的关键缺口，像是一九九六年收购德国最大功率电阻制造商Vitrohm，建立欧洲、中东及非洲地区的布局；二○二○年收购飞利浦电容电阻元件和磁性元件，扩大在欧洲、中东及非洲地区的布局；一八年收购的美国普思电子，让国巨第一次从被动元件跨出半步，进入磁性材料与天线领域。这笔交易的关键在于，它让国巨的产品线延伸到电源传输与讯号连结，也为后来的车用电子与工业规格利基市场打开新门。

二○二○年，并购美国电容大厂基美更是一大里程碑。基美拥有从钽质电容、薄膜电容到高端车规产品的完整布局，它的客户清单里，有几乎所有国际一线汽车与工业电子品牌。这项并购不仅让国巨一举晋升为全球第三大被动元件厂，更在产品深度、技术门槛与国际认证等面向全面升级，使公司在工业、汽车、医疗等高附加价值领域占有一席之地。合并前，业界普遍认为国巨与全球龙头村田的技术差距约为一至一年半，但基美的加入成为了国巨进军高阶应用市场的重要突破口，使其得以跨入军工、航太、医疗与车用等高端应用领域；同时，国巨也拥有村田与三星电机所缺乏的钽电与晶片电阻产品布局，进一步巩固其在全球被动元件市场的竞争优势。

以并购为杠杆 打通全球版图

二三年，国巨的并购视野开始转向「感测」，因随着电动车、ＡＩ伺服器与工业自动化设备功率密度不断提升，精准的温度控制成为系统安全与效率的关键。因此国巨先后收购德国贺利氏集团旗下的温度感测事业体以及施耐德旗下的特勒美科传感器，扩大传感器业务布局，正式进入温度与工业感测领域。这两笔收购补上国巨在「热管理」与「工控应用」的技术空缺，让产品组合从电流流动延伸至电力与温度监控。（全文未完）

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