国票金 前11月赚赢去年全年

国票金控大楼外观。图／黄琮渊

近五年国票金控主要获利情形

国票金控总经理陈冠舟23日主持第四季法说会指出，2024年前11月税后纯益约20.13亿元，较2023年同期的18.44亿元增长约9.14％，且已超越2023年全年的20亿元，年化ROE（股东权益报酬率）5.21％，每股净值11.91元，每股盈余0.57元。发言人李宪宗表示，获利成长下，根据历史股利配发情形大多维持7成～7.5成相对稳定的分配率，但股利配发仍需待股东会决议确认。

陈冠舟说，今年子公司国际票券及国票证券税后纯益分别为15.61亿元及14.67亿元，年成长各为2.52％及50.57％。国际票券因票券业务持续冲刺业务收益增加，下半年联准会共降息4码，外避债买卖利益增加，外币RP成本已显著下跌，11月单月债券业务获利回升，整体获利较去年同期成长2.52％。

国票证券因股市交易市场日均量较去年同期高，经纪业务手续费收入和融资利息收入增加，获利较去年同期成长50.57％；子公司国票创投因上市柜股权投资评价因基期比较，今年前11月获利较去年同期减少1亿515万元，转投资国旺租赁则因中国大陆景气不佳，获利呈现衰退。

若从获利观察股利政策，李宪宗认为，国票金可以说是投资人的「殖利率概念股」，过往股利多维持稳定的配发率，历史平均盈余分配率约在7成～7.5成之间，若无其他大额支出应有望维持历史股利配发水准，但最后仍要等明年股东会后确认。

展望后市，李宪宗分析，国内景气持续呈现「内热外温」之格局，房地产市场的热度推高通膨，促使央行采取信用管制措施，这对不动产授信业务造成压缩，但同时提升授信利差，预期国内货币政策仍将维持一段时间的稳定。

对于联准会降息预期及对债市操作影响，观察降息后债券殖利率不降反升，主因是货币市场短期利率受影响，对票券业资金成本有改善作用，且能直接反映在损益表上；对长期债券影响则是评价波动，若波动过大，可能削弱资产负债表的健康性。

李宪宗强调，但近两年观察到波动中也存在资本利得的操作机会，如针对外币债券透过调整部位大小、存续期间和结构性调整，来降低曝险、优化利差收益，预期2025年债券业务获利会持续有改善。