国企再爆雷 永煤无预警违约

永煤债券到期状况　永城煤电控股集团有限公司

河南省大型国有煤企永城煤电控股集团（简称永煤控股）近日惊爆债券违约，引起市场连锁效应。多档国企美元债12日持续遭到抛售，包括云南省城市建设投资集团、云南省投资控股集团、重庆市能源投资集团的美元债皆迭创新低，市场预期部分盈利较弱、短期债券到期压力较大的煤企料将同遭波及。

华尔街见闻报导，这也是继辽宁华晨汽车、沈阳盛京能源后，又一地方国企的债券毫无征兆违约，暴露地方国企信用风险。

永煤因流动性紧张，其发行的人民币（下同）十亿元超短融「20永煤SCP003」债券未能在10日兑付本息，已构成实质性违约。

鉴于永煤违约前AAA的最高评级，以及违约前毫无征兆，尤其是20天前成功新发行债券，此次违约令市场大感意外，并质疑其财务是否有造假嫌疑。

永煤的主要股东为河南能源化工集团，实际控制人为河南省国资委，为「根正苗红」的大型国企。大陆评级机构中诚信国际11日已将永煤及河南能源化工集团的信用评级由AAA下调至BB，双双列入可能降级的观察名单。

中诚信公告称，本次违约会加剧永煤外部融资环境恶化、进一步削弱其流动性，后续债券兑付存在很大不确定。

据悉，永煤控股还有23档存续债券，规模达234.1亿元。加上违约的这档超短融债券，2020年底前共有6档短融到期，合计规模60亿元。

永煤突爆债券违约，亦波及多档国企美元债。

云南省城建投资集团及云南投资控股集团2022年到期的美元债，12日暴跌至史上新低。

另有多家煤炭企业债券也跌至记录新低。另外，在A股上市的阳泉煤业12日公告，因市场波动较大，原定发行20亿元的公司债将取消发行。

对于永煤债券违约，中国银行间市场交易商协会12日公告，将对发行人及相关机构是否充分有效披露风险、严格履行相关职责等方面，启动自律调查。若发现机构有涉嫌欺诈发行、虚假资讯披露等违法行为，将移交相关部门处理。

广发证券分析，永煤违约将会对河南煤企形成较大冲击，债券或遭抛售，未来再融资进一步收紧。其他如盈利较弱、短期债券到期压力较大的煤企也可能同遭波及。