国泰金提风电股权证券化 银行局：制度恐乱掉

童政彰强调，离岸风电未来售电合约及收入，现在就能以金融资产证券化来发行，未来的稳定现金流量亦可现在证券化，但相关偿债风险、信用强化等就是受托机构（一般是银行）要去评估；其次，是金融资产证券化条例现在亦没有要修正的打算，但若国泰金有更好的建议，金管会也愿意后续沟通。

由于证期局推动的投信投顾法修法已进入立法院，将新增投信基金模式的不动产证券基金（REIT），现行的不动产证券化条例也将配合检讨修正，如受益人会议、利害关系人交易、投资人保护等，未来将采基金模式、信托模式的REIT双轨并行，但金融资产证券化，即先前的银行授信、信用卡债券等证券化，目前则没有要检讨修正。

也就是李长庚建议离岸风电股权证券化，目前并不在考虑接受范围。

李长庚的建议是离岸风电的开发过程中，国外开发商希望早点拿到资金，再去开发新的风场，可以用现在就已取得的台电未来20年购电合约，作为稳定现金收益，支持离岸风电股权证券化。

童政彰表示，国泰金想要将离岸风电案先设SPV，再将此SPV的股权证券化，可是股权并没有稳定的现金流量，就像公司的现金股利是没有办法保证每年发多少，即便每年有一样的售电收入，但公司亦可能提列公积或保留盈余，不发放出来，因此股权证券化并不符合金融资产证券化的精神。

过去是将银行债权、信用卡循环信用等证券化，这是有稳定可预期的利息与本金偿还，依泰金建议，将不稳定的现金流量纳入金融资产证券化，童政彰表示，将会使整套制度乱掉。