国泰投信全球经济与策略研究处副总王诚宏：基本面为王 未来三年股债双多

国泰投信全球经济与策略研究处副总王诚宏图／王德为

国泰投信全球经济与策略研究处副总王诚宏表示，台股在艰难的国际经济环境下，成功挑战30年前12,682高点，万四近在咫尺，2020年走势与原规划「股债双多」的走向一样，意味「经济基本面」才是王道；展望2021～2023年仍是「股债双多」年，建议投资人勇敢投入资本市场。

王诚宏表示，2008年金融海啸前全球景气循环为一波到底，但金融海啸过后景气周期变小，3至3.5年成为一个小周期，如2018年7月景气触顶并下行到2009年12月触底后反弹。他强调，理财最重要就是看基本面，虽然2020年2月新冠疫情将景气「掼下来」，但疫情之后结局仍是股债双多，外在的风风雨雨都难以改变景气基本面。

王诚宏说，今年6月疫情干扰放缓，7月景气转折向上并连续五个月往上走，接下来要探讨的是景气往上的样貌。

第一、低成长、低利率、低通膨的3至3.5年小周期，2021年到2022年中为景气上行，2022年中到2023年为景气下行。若以上述的经济预测来规划理财为「股债双多」，由于景气上行期间股市平均涨幅达25％推算，从现在开始还有一段甜美的上涨空间，建议投资人把钱拿出来投资理财。

第二、景气循环有可能突破及超越3至3.5年小周期循环，呈现高经济成长率、高利率、高通膨的一波到顶超过5年的景气周期。

基于美国及欧洲新冠肺炎疫情可控制，干扰景气因子渐小前提下，随着欧美地区进入新一轮补库存周期，欧美地区2021年经济成长可期，尤其美国2021年可达5～6％高度经济成长率，并会贡献回到台湾，2021年台湾经济景气仍在高档，届时服务业复苏，原物料、原油、房地产上涨，通膨高过以往，景气周期将不止5年，有望一气呵成直到景气结束。

此外，王诚宏说，新冠肺炎疫情反而刺激科技业更大的成长，因为疫情因素，民众更依赖高科技业，疫情虽中断景气，科技脉动指数自2016年第三季以来，已确立呈高仰角走势。

同时，美国准新总统拜登也透露出，美国将建立自己的供应链，只要中美持续对抗，对台湾有利。整体而言，王诚宏建议投资人此时勇于投入资本市场。