国泰投信总座张雍川：全民存债时代来了

（国泰20年美债ETF（00687B）、国泰投资级公司债ETF（00725B）与国泰A级公司债ETF（00761B）21日（五）即将除息。图／国泰投信官网）

国泰投信总经理张雍川17日在「全民存债时代」巡回讲座表示，2022年全球股债双跌，依据过去历史经验，股债双跌的隔年，股债表现强劲，今年也不例外，再加上美国联准会（FED）有望在年底或明年初降息，此时是布局债券好时机。

国泰投信今年第一季国泰投信举办「全民存债时代」巡回讲座，足迹遍及新竹、台中、高雄，并邀请理财达人怪老子分享投资心法，场场爆满备受好评，17日终场于台北举办，划下圆满句点。

国泰投资级公司债ETF（00725B）基金经理人林盈华表示，今年初至2月底为止，全球资金流入债券达850亿美元，流入资金是股票的三倍，同时其中的700亿美元是流入投资级公司债，显示金融环境动荡，通膨疑虑等事件下，聚焦大型国际公司的投资等级公司债是安全的标的。

今年以来，存债热潮备受投资人青睐，根据集保结算所资料，截至3月底，原型债券ETF受益人数突破30万人，较去年底14万人，单一季度时间里出现翻倍成长，其中又以高信评债券ETF成长最为显著。

张雍川与会时指出，近期包含联准会利率点阵图、CPI、劳动数据等均显示这一波升息循环已近尾声，以过往经验观察，联准会最后一次升息前进场投资全球债市，往往有不错的回报，除了各债券类别收益率在相对高档以外，未来当市场转向降息时，资本利得空间亦可期待。

张雍川依以过去历史上全球经历五次股债双跌的隔年呈现股债双涨为例子，今年是投资债券的好时机。

过去五次的股债双跌为1931年经济大萧条、1941年二次世界大战、1969年石油危机、2018年中美科技大战、2022年美国FED强劲升息，其中仅有1932年是债涨股跌，其余都是股债双涨，因此2023年是投资人投资债券的最好时机。

林盈华表示，截至今年3月底数据，美国投资级债交易价格低于2004年以来的平均价格，且修正幅度仅次于2008年金融海啸时，投资级债价格迎来少见的大修正行情，同时美债殖利率深度倒挂，景气不确定性高，首选投资级债券。

林盈华表示，长短天美债利率自2022年6月出现倒挂且幅度不断扩大，今年2月底已来90个基点，是近30年来最严重的倒挂幅度。过往利率倒挂通常被视为经济衰退的讯号，如2000年网路泡沫 2008年金融海啸皆曾出现利率倒挂现象，随后股票表现大跌，相较而言，较高评级的投资级债对于景气下行的抵御能力较强。

怪老子指出，去年彭博全球债券指数最深跌幅超过两成，成为债市进场好时机，但考虑到违约(倒债)风险，民众可以将信评机构的评等当作授信依据，以当前殖利率水准，投资上建议往高评级、投资等级公司债靠拢。

另一方面，第一季矽谷银行倒闭、瑞士信贷被收购后，发行的AT1债券一夕成为壁纸等事件，凸显投资单一档债券的风险，「建议可以透过债券ETF投资一篮子债券，分散标的投资风险。」

21日（五）国泰投信旗下三档债券ETF，包括国泰20年美债ETF（00687B）、国泰投资级公司债ETF（00725B）与国泰A级公司债ETF（00761B）即将除息，目前已公告第一阶段每单位预估配息金额，每单位实际配发金额将于18日日公布，投资人只要在20日（四）前持有或买进，皆可参与本次配息，上述三档债券ETF皆为季配息，有利为投资人打造稳健现金流，掌握「存债感」。