国资入主后改革成效显著，三特索道业绩创十年新高

本文来源：时代商学院 作者：华秋

文/华秋

日前，三特索道（002159.SZ）相继发布了2023年年度报告和2024年第一季度报告，业绩表现备受市场关注。其中，年报显示，2023年度，三特索道实现营业收入7.19亿元，较2022年同期增长180.67%；归母净利润、扣非净利润双双实现扭亏为盈，分别约为1.28亿元、1.36亿元，分别同比大幅增长266.11%、182.49%。

这一优异的业绩表现，反映了国资入主以来三特索道经营效益的显著飞跃。

三特索道表示，得益于市场环境的全面复苏，公司旗下多数项目的游客接待量实现同比大幅增长，进而带动营业收入的显著提升。公司通过全面提升运营管理水平，新增二次消费以及优化客源结构、提高游客转化率等手段推动客单价提升。展望未来，公司将进一步挖掘盈利性资产的潜力，以期实现收入和利润规模的持续扩大。

国资入主焕发活力再起航

作为国内知名的旅游上市公司，三特索道的发展历程可谓跌宕起伏。该公司于1989年成立，并于2007年成功上市，最初由武汉东湖国资控股。然而，随着时间的推移，控股权经历了变更，当地民营主体逐渐成为该公司的主要股东。

在过去的十年间，三特索道在“当代系”的引领下，虽有业务拓展，但也面临了不小的挑战。特别是在三年疫情的影响下，旅游行业遭受重创，三特索道亦不免受到波及，业绩出现波动。面对经营困境，该公司亟需注入新的活力与资源，以期恢复并增强市场竞争力。

在旅游业经历疫情冲击后的复苏之际，三特索道迎来了历史性的变革。2023年2月，三特索道发布公告，原控股股东当代城建发及当代科技通过“股份转让+表决权放弃”形式，将控制权转让给高科集团，并于6月9日完成股份过户登记手续。

这标志着三特索道正式回归国有控股的行列，高科集团成为该公司控股股东，武汉东湖新技术开发区管理委员会成为该公司的实际控制人。

国资的入主不仅仅是对三特索道股权结构的一次调整，更是对其发展战略和未来方向的一次重大校准。高科集团的加入，为三特索道带来更为稳健的资本运作和更加开阔的资源协同，有助于该公司在旅游市场的激烈竞争中占据有利地位。

自国资入主以来，三特索道在经营上已初步展现出积极的变化。在经历非核心业务的剥离后，三特索道以更加专注的姿态，聚焦其核心的索道业务。该公司通过一系列战略调整和业务重组，成功实现了“轻装上阵”，为业务的快速发展奠定了坚实的基础。同时，该公司积极调整经营策略，大力拓展强场景、强体验、模块化的旅游产品体系，围绕“生态主题乐园”的产业战略，打出了一套组合拳，通过创新的产品和服务，为游客提供更加丰富和优质的旅游体验。

随着业务的聚焦与创新，三特索道正展现出新的活力和潜力。2023年，三特索道通过不断提升运营管理水平、优化资产结构和财务结构等举措，创下近十年来最高盈利水平，包括游客数量、营业收入、净利润及扣非后净利润等指标均有大幅增长。

今年一季度，三特索道实现营业收入约1.42亿元，多数项目在2023年高基数的基础上继续释放增长势能；归属于上市公司股东的净利润为3379.16万元，较2023年同期增长17.67%。

国资入主后的三特索道，不仅在股权结构上得到了优化，更在管理机制上进行了全面的完善。该公司通过深入优化财务结构，进一步降本增效，严格控制了有息负债规模，融资规模和财务费用均同比大幅度下降。2023年末，该公司的融资规模约为1.01亿元，资产负债率降至23.25%，财务费用较上年同期下降46.25%；2024年一季度末，其资产负债率进一步降至19.81%，为该公司的稳健发展提供了坚实的财务支撑。

信达证券研报指出，高科集团具备国资及文旅产业背景，成为控股股东后，有望实现资源互补，发挥产业协同效应，进一步增强三特索道的竞争优势和综合实力。

索道主业增长强劲引领新潮流

当前，国内旅游市场正迎来一系列积极变化，为文旅企业的发展注入了新动力。一方面，随着国内旅游市场的全面回暖，居民的旅游需求得到集中释放，加之政府对旅游行业的政策支持，为文旅企业的复苏和增长提供了有利条件。另一方面，宏观经济的下行压力、行业竞争的加剧以及游客消费方式的演变，也给文旅企业带来了新的挑战和压力。

作为A股同行业上市公司中为数不多的跨区域经营型公司，三特索道自1995年确定了以旅游客运观光索道为主导产业的专业化发展战略以来，共已建设、运营索道二十余条，在客运索道开发建设、经营管理方面积累了丰富经验，并在客运索道种类、适应环境、数量、资产总量、技术能力、管理水平等方面位居全国同行业前列。

2003年以来，三特索道业务由索道专业化领域转为向旅游业多元化发展，先后在全国投资、建设、经营了十多个旅游目的地项目，旗下项目包含自然景区、酒店、温泉、主题乐园、景区交通等多种旅游业态，在中国旅游企业中独树一帜，为公司跨区域旅游资源连锁开发奠定了坚实基础。

该公司先后创立了“三特索道”“三特景区”等品牌，在业内获得广泛认可，为产业升级夯实基础。其中，“华山三特索道”“猴岛景区”“呆呆岛”“武汉东湖海洋乐园”等品牌，在旅游市场上拥有良好的口碑和美誉度。

2023年，三特索道的索道主业，尤其是梵净山索道、华山索道和珠海景山索道，通过一系列创新经营和品牌强化策略，实现了显著的业绩增长。这些项目不仅在客流和营收上屡创新高，更是在文旅行业中树立了新的标杆。

其中，梵净山索道以其独特的自然风光和文化特色，成功吸引了大量游客。通过精心策划的营销活动和有效的自媒体运营，该项目在2023年营收突破2亿元，占据了公司总营收的30%以上，成为三特索道盈利的重要来源。尤其是策划的大型品牌宣传活动“梵净山国风盛会”，累计产出500多条视频，话题曝光次数达到2.1亿次，一举成为贵州景区品牌活动的标杆。

珠海索道公司，作为三特索道近年来的重点升级改造项目，在2023年的首个完整经营年度交出了一份令人瞩目的成绩单，为三特索道的可持续发展和行业竞争力的提升做出了重要贡献。与改造前的一个完整年度——2018年相比，其收入实现了355.36%的显著增长，净利润更是实现了602.00%的爆炸性增长，而游客接待量也有了196.77%的大幅提升。

这一跨越式的发展，得益于珠海索道公司在市场化运营、品牌建设、服务创新等方面的全面突破。通过打造全覆盖的自媒体矩阵、打通线上线下的销售渠道、启动自主商业运营、举办联动主题活动等措施，珠海索道公司成功摆脱了对旅行社渠道的依赖，实现了多元化的营收增长。

特别是线上电商渠道的销售占比达到了49%，且长期占据城市热销榜和收藏榜的前列，这不仅展示了珠海索道公司在数字化转型和新媒体营销方面的成功，也反映了其在产品和服务创新上的努力得到了市场和消费者的高度认可。

另外，庐山三叠泉公司在2023年亦取得了令人瞩目的业绩，其营业收入、净利润以及游客接待量均达到了历史最高水平，反映出其在旅游市场的卓越表现和强劲发展势头。

如今，凭借丰富的开发运营经验，三特索道现已整合出一套旅游项目开发标准化体系，运用于跨区域异地复制，保障了项目高质量发展。同时，该公司动态把控旗下旅游项目的质量与数量，始终保障可持续发展的空间与潜力。

以IP创意点燃文旅发展新引擎

随着旅游业边界被打破，行业竞争已从传统的资源竞争，逐步拓展到区域竞争、产品竞争、流量竞争、商业模式竞争，正加速解构并重塑传统的旅游市场格局，推动行业向更广阔的发展空间和更深层次的整合迈进。

三特索道战略定位于“生态主题乐园综合运营商”，凭借其前瞻的市场洞察力和专业化、系统化的开发实力，在国内旅游行业中占据着举足轻重的地位。该公司在巩固索道主业的同时，不断创新和拓展，推出新产品和新业态，其多个项目品牌已在旅游市场中树立了良好的口碑和影响力。

经过三十年的发展，三特索道的旅游项目已经遍布全国，从内蒙古的坝上草原到海南岛，从浙江的千岛湖到贵州的梵净山，实现了跨纬度的生态和气候多样性，融合了丰富的人文元素，形成了自然景观与城市乐园相结合的多元化产品布局。

三特索道在传统旅游服务的基础上，积极拓展商业服务产品线，特别是在文创产品领域取得了显著成就。该公司通过市场调研，针对不同客群和渠道需求，推出了多样化的文创商品，如华山索道的“华山论剑”网红雪糕和盲盒、梵净山的定制雪糕与巧克力、珠海景山索道的特色文创咖啡及帆布袋，以及创意钥匙扣等，这些产品不仅丰富了游客的体验，也成为该公司新的盈利增长点。

在营销策略上，华山索道项目采用“两微一抖”（微信、微博和抖音）作为主要的线上宣传平台，结合第三方媒体平台扩大影响力，吸引了近1.26亿的受众关注。线下则通过不断举办主题活动和演出，全年演出场次超过160场，有效提升了品牌的市场知名度和吸引力。

此外，三特索道还通过自媒体运营、渠道整合和跨界合作等创新营销手段，增强了品牌的市场势能。该公司注重产品的持续更新和经营模式的创新，通过深化IP开发、场景营造以及引入专业合作机构，不断巩固市场竞争优势，提升经营效率和品牌价值。

庐山三叠泉公司则通过创新的IP形象设计，成功打造了具有特色的“网红小火车”，其中“花间一壶酒”的粉色小火车和“举杯邀明月”的蓝色小火车，以其独特的主题和设计吸引了大量游客。该公司不仅在游览动线上增设了缆车观景营等设施，增强了项目的场景氛围，还通过与KOL的合作，实现了2.5亿人次的传播效果，有效提升了品牌影响力。

随着三特索道成功构建了多元化的产品体系，其旗下已拥有超过150个产品，涵盖观光、交通、体验、商服及非标住宿等30个子业态。该公司突破了传统山水资源型企业的经营局限，以生态主题乐园为核心，通过精心构建IP矩阵和强复制力的产品模块，聚焦自然和健康生态主题。同时，其创新性地将山地无动力项目、萌宠乐园、沉浸式体验等新产品进行叠加组合，有效地开拓新的利润增长点，保持营收的持续增长，并激发公司的创新活力。

值得一提的是，作为旅游项目开发的先行者，三特索道自2003年以来便秉持着“五位一体、保护第一”的可持续发展理念，将生态与人文资源的保护与传承作为工作的重中之重。其在旅游资源的开发过程中，始终致力于实现与自然环境的和谐共生，充分尊重地区自然生态、物种生态的保护，为公司的长远发展奠定了坚实的基础，体现了企业对于可持续发展的深刻理解和坚定承诺。

可以预见，随着国内文旅产业市场的持续壮大、社会对旅游行业的关注度不断上升，三特索道正站在行业发展的风口上，迎来前所未有的发展机遇，其有望借助这一市场红利，通过进一步的创新发展和战略布局，实现业务增长和品牌影响力的双重提升，从而在激烈的市场竞争中占据更加有利的位置。