荷宝：中国通膨问题 下半年可望好转

通膨怪兽袭击全球，中国市场尤其受瞩目。针对中国的通膨问题，荷宝中国基金经理人缪子美重申，根据分析，通膨将从2011年下半年开始好转，但为了让物价更为稳定，并且改善实质负利率的情况，仍会持续采取紧缩的措施。

中国大陆1月20日公布2010年12月消费者物价指数年增率为4.6％，比上个月的5.1％明显下降，显示一连串的打击通膨政策已经渐渐看出成效。但近来因天候环境恶劣、加上春节即将来临，大陆物价又蠢蠢欲动，使得市场预测，中国大陆1月份的消费者物价指数会再度飙破5％的水准。

荷宝中国基金经理人缪子美认为，一旦通膨率超过5％，中国政府将重新采用物价管制措施，包括三率齐发的紧缩措施：上调存款准备率、调升基准利率、人民币升值。

另外，2011年中国的贷款增长率有机会减缓，但中国政府可能在2011年下半年适当放宽其紧缩政策，届时负实质利率就会有所改善。

连串的紧缩措施，加上升息预期，近期的中国股市明显回档，荷宝投顾总经理江东峰表示，短期内受干扰因素影响，中国股市会先整理，等到通膨数字往下降时，中国股市即可回稳。另外，今年新兴市场普遍面临通膨问题，能控制通膨怪兽得宜，就有机会成为赢家。

现阶段投资中国策略，江东峰建议，可以采取分批逢低进场的方式，以时间换取空间，定期定额投资者则继续扣款，甚至可考虑在回档时加码，做中长线的布局。