鴻海、雙鴻 聚焦長天期

鸿海。 路透

辉达（NVIDIA）最新AI晶片Blackwell系列，以及超微（AMD）的Mi300都即将亮相，北美四大CSP今年资本支出将年增逾四成下，市场看好鸿海（2317）、双鸿（3324）等供应链营运受惠，权证券商建议，可利用券商造市积极等条件，布局长天期认购权证，参与相关个股走势。

鸿海、双鸿相关权证

鸿海第2季受惠于AI伺服器需求强劲，营运状况优于市场预期，毛利率也因产品组合及营运规模扩大而转佳，第3季进入营收传统旺季，消费性产品出现明显的季节性成长动能。展望未来，受惠于GB200伺服器将于2025年大量出货，以及iPhone销量成长，将增添鸿海营运长期动能，市场预估今年每股纯益为11元。

展望2025年，GB200 AI伺服器将大量出货，整体出货量约5.4万柜，其中NVL 36报价约170万至180万美元，NVL 72报价约320万至380万美元，推估GB200将贡献鸿海1.2兆至1.6兆元营收，市场全年营收8.4兆元，年增24.9%，税后纯益2,080.1亿元，年增16.8%，每股纯益15元。鸿海相关权证包括鸿海中信45购02、鸿海群益42购07。

双鸿方面，美系法人估第3季营收持平到个位数季增，尤其快接头供给紧张状况在8、9月有所缓解；预估第4季营收也是季增，随Blackwell系列及Mi300量产，伺服器贡献营收明年会大于五成。

市场预期双鸿受惠Cold Plate拉货力道而显著提升，今、明年水冷营收占比预估分别为14.8%、36.7%，由于水冷产品毛利率优于平均，料产品组合优化显著下，初步估计今、明年营收分别年增28.6%、41.2%，每股纯益分别为26.1元、39.8元。双鸿相关权证有双鸿中信42购03、双鸿群益45购03。