红利策略正当时：低利率环境下，做个长期赢家！

尽管市场一直在呼唤大牛市，但从当前现实的走势来看，国庆节后沪指触及3674的阶段高点后，已进入区间震荡。

如果我们客观的审视目前的交易环境，会发现几个关键词——市场震荡、低利率环境、经济弱复苏。

从资产配置的角度，这个几个关键词又都指到了同一个方向上：红利策略或再次迎来配置时机！

老基民都比较清楚，红利策略适合经济弱复苏、信用没有显著扩张的阶段。红利板块具有“新底仓资产”的属性，具有中长期投资的高胜率。红利是天然具备较高确定性的资产，“高分红+稳健经营”是红利资产确定性的主要来源，这为红利策略的高胜率提供了支持。

红利策略一直以来是建信基金的强项，基哥今天就以建信基金旗下几款表现出色的红利策略基金，为大家略做介绍：建信沪深300红利ETF（512530）、建信中证红利潜力指数（A类007671，C类007672）、建信红利精选股票发起（A类020759，C类020760）。

这其中既有跟踪指数的被动型红利基金，也有通过精选高股息个股，加入了主动管理能力的主动管理型基金；既有场内基金，也有场外基金，方便大家后期配置红利策略产品。

震荡 + 低利率：红利策略占优

红利策略，也称为高股息策略，是一种长期价值投资策略，它以股息率为核心指标，选取现金流稳定、长期持续分红、分红比例较高的上市公司作为投资标的。这种策略不仅关注公司的盈利能力，也重视其持续分红的意愿，因此具备较强的稳定性和长期回报潜力。

在震荡市场中，红利策略的优势尤为明显。

由于红利策略投资的企业通常具有充沛稳定的现金流和较强的盈利能力，这些企业往往在市场波动中展现出较好的防御属性和较低的波动性，能够在市场下跌时提供一定的抗跌性。

在低利率环境下，红利策略具有较高的性价比。

随着利率中枢的持续下行，固收类产品的长期收益中枢可能下降，而红利资产由于其较高的股息率，可能成为资金的配置优选。

“国九条”给红利策略带来新动能

除了传统以来我们理解的低利率、震荡市比较适合红利策略外，基哥也提醒大家注意市场上的新变化，那就是政策层面的支持：

新“国九条”作为国务院对于资本市场的指导意见，明确了对分红政策的强化措施，包括明确分红不达标采取强约束措施的条件、积极推动上市公司一年多次分红、控股股东在分红不达标等情形下不得披露减持计划等。这些措施显著提升了高股息投资的吸引力，为红利策略提供了政策基础。

而从市场反应来看就相当明显——自新“国九条”发布以来，市场反应积极，红利策略的战略配置价值显著增强。高股息板块的优势，煤炭、电力、银行、电信等行业的红利策略战略配置价值都在提升。

建信沪深300红利ETF（512530）

建信沪深300红利ETF（512530）及其联接基金跟踪沪深300红利指数，沪深300红利指数以沪深300指数中股息率最高的50只股票为投资样本，这种主打红利的投资方向，提供了稳健的投资回报。

具体来看，我们可以把建信沪深300红利ETF与沪深300指数的长期表现做一个比较：

数据来源：WIND，截至20241025

建信沪深300红利ETF（512530）自2019年8月23日成立至2024年10月25日，基金的累计回报为47.81%，年化回报为7.83%；同期，沪深300总回报4.29%，年化回报0.81%（数据来源：WIND，截至20241025）。

分年度来看收益率：

数据来源：WIND，截至20241025

所以，从与沪深300的对比来看，建信沪深300红利ETF（512530）确实因为“红利”因子，而给出了超越沪深300指数的表现。可以说，“红利”成为其增强收益的利器。

建信中证红利潜力指数（A类007671，C类007672）

建信中证红利潜力指数（A类007671，C类007672）在红利因子的基础上加入质量因子，聚焦分红预期大、分红能力强的优质个股，同样实现了显著的超额收益。

我们仍然拿建信中证红利潜力指数（A类007671，C类007672）与沪深300进行对比：

数据来源：WIND，截至20241025

建信中证红利潜力指数A（007671）自2019年9月11日成立至2024年10月25日，基金的累计回报为42.81%，年化回报为7.2%；同期，沪深300总回报-0.07%，年化回报-0.01%（数据来源：WIND，截至20241025）。

分年度对比更为清晰：

数据来源：WIND，截至20241025

从每个年度超额收益表现情况看，这只基金与建信沪深300红利ETF（512530）略有差异，但从超过5年的累计收益表现看，两者可谓是伯仲之间。

可见在红利因子的基础上加入质量因子，超额收益同样显著，同时阶段表现风格会有一定特色。这实际上是非常有利于我们用来做基金组合配置的。

建信红利精选股票发起（A类020759，C类020760）

前面两款基金都是属于被动管理型产品，而主动管理的红利基金则更多的会体现基金经理的主动选股能力。

建信红利精选股票发起（A类020759，C类020760）通过基金经理制定的红利策略，精选高股息、高分红的红利资产，采取积极的股票投资策略，综合采用定量分析和定性分析相结合的研究方法，自下而上精选持续分红能力强且估值相对合理的优质上市公司，其投资目标是追求稳健的股息收入和长期的资本增值。

这只产品于2024年7月成立，目前净值1.0409（截至20241025）。

红利策略正当时

红利资产的核心投资逻辑是高股息率，体现出投资者在市场震荡、企业盈利增长放缓的情况下，对于“可持续高分红”的追求。且红利资产一般估值较低，未来估值进一步收缩的空间较小。

红利资产受到追捧的根源，是优秀上市公司较为稳定的高分红行为，力争为投资者提供可持续的回报。从历史上看，红利策略长期是有效的。由于股息率可以认为是分红额与股票价格的比值，因此高股息率的个股一般具有两个特征：高分红和低估值。

因此，无论是被动管理还是主动管理，两者的区别只在于构建红利资产组合的方式不同，但最终组合形成后的市场表现和特质，都具有红利资产的特性。基哥在上面介绍的三款红利基金，大家可以根据自己的情况进行选择。

此外，建信基金旗下还有两款比较出色的产品一直是基哥比较关注的，大家也不妨看一看：

建信沪深300指数增强（009208）通过严格的行业及个股权重偏离约束，实现了显著的超额收益，体现出建信基金发掘阿尔法的能力，为投资者提供了可观的投资回报，同时风险收益性价比更高。

建信上证社会责任ETF联接（530010）主要投资于积极承担社会责任，促进社会经济高质量、可持续发展并积极披露社会责任报告的公司，这类公司通常目光长远，且价值观中强调责任感。成立以来，该基金为投资者把握了长期稳健经营的上市公司的投资机遇，目前累计净值做到了2.65元，长期表现优异。

由于今天主要聊红利策略，就不再展开了，感兴趣的朋友，可以在后台跟基哥私聊。