华尔街精英,世纪大爆仓!
2021年中概股暴跌,有人坚守,有人跳车。
在这场股价的崩塌下,BillHwang搅弄风云,重仓加杠杆的力量,凭借一己之力在“2天内”让美国十多只中概股疯狂暴跌,导致股票市值蒸发330亿美元,约合2159亿人民币,成为“人类史上最大单日亏损”。
Bill Hwang(比尔·黄)的爆仓,让人们第一次领略到了中概股致命吸引力背后潜藏的巨大风险。
1、华尔街的上帝派
黄老板是一位韩裔天才基金经理,信奉基督教的他,每周都会邀请很多华尔街人士在办公室里举办圣经学习会议,
大家在周五早晨七点钟左右,围在一张长桌子旁边,一边抿着咖啡,吃着丹麦酥之类的小点心,一边听着圣经的录音。
黄老板将投资当做一种服务上帝的手段,方法就是,把钱分配到有益于人类的领域,造福于上帝的“王国”。
而这位被称为“华尔街的上帝派”,不知是信仰深厚、亦或能力超群,从2012年的2亿美金开始,用了9年时间赚取了超过150亿美元。
一览他的过往,黄老板在1996年加入老虎基金,2001创办老虎亚洲基金,2013年创办Archegos基金。
出乎意料的是,他十分低调,网上并无关于他太多的交易记录,也鲜少关于他如何赚钱的分析。并且由于Archegos Capital属于离岸基金,无从可查。
但从黄老板大力支持的两个慈善组织Fuller Seminary神学院和The Grace and Mercy Foundation抽丝剥茧来看,我们也能一窥黄老板在这几年都用什么价位买了哪些股票。
The Grace and Mercy Foundation财报中显示,黄老板在2011年1月买入亚马逊并于2018年年底卖出,2014年11月买入Netflix,2014年5月买入Expedia,2015年3月买入Hawei holdings。
(图片来源:The Grace and Mercy Foundation2016年财报)
(图片来源:The Grace and Mercy Foundation2018年财报)
2011年年初买入19691股亚马逊股票,每股181美金,在2018年年底时,股价已达到1800美金/股,价值高达2795万美金,而这笔财富黄老板悉数捐赠给了The Grace and Mercy Foundation基金会。
截止至2018年年底,The Grace and Mercy Foundation的资产价值已经到达49247万美金。而这仅是黄老板团队管理的其中一个慈善基金会的资产价值,并不代表黄老板的所有股票持仓信息。
2018年的Archegos Capital虽然对外没有公开管理体量,在2020年年底对外公开体量是50亿美金,2021年3月Archegos Capital巅峰到达150亿美金。
2、世纪大爆仓
然而,黄老板这150亿美金却成了他手中的利剑,剑之所指,竟是他自己。
在这150亿美金之上,黄老板大量利用杠杆赌注,在5-6倍的杠杆下,Archegos Capital的总投资规模为800亿美金,其重仓股包括Viacom、Discovery、跟谁学、腾讯音乐、百度、雾芯科技等。
值得一提的是,在黄老板的杠杆中运用了总收益互换(TRS)这一衍生品工具,并且是“同时”和六家华尔街投行签订了这个TRS,由于此工具隐秘性极强,投行之间互不知晓,这也为后续的世纪爆仓埋下了大雷。
2021年3月22号黄老板持股的一家公司Viacom宣布再融资30亿美金。这个消息使得3月23号Viacom的股价大跌10%,五倍杠杆的黄老板被当头一棒。但是他没有死心,不但没有选择平仓,反倒变卖自己的其他股票来补Viacom的窟窿。
未曾想,24号Viacom继续暴跌20%,而这时黄老板已经没有更多的资产来进行抵押了,且华尔街投行之间也才发现了他们实际都和黄老板签订了TRS的真相。
最后的结果可想而知,大幅重仓中概股的高杠杆基金Archegos爆仓了。
黄老板难以应对爆仓引发的追加保证金要求,最终触发高盛、摩根士丹利等投行的强制平仓潮,大量中概股被抛售,再一次引发中概股的大跌。一周之内Viacom下跌50%+、百度下跌20%+、唯品会跌38%+.......
Archegos爆仓事件震惊华尔街,黄老板自然是亏光身家,高盛和大摩因为卖的快几乎只有小额的亏损。但另外两家机构就倒霉了,野村亏损20亿美元,瑞信甚至亏了54亿美元。
面对此景,监管方迅速行动,展开对Archegos操纵市场的调查。
就在昨日,黄老板和Archegos的前首席财务官Patrick Halligan在家中被美国联邦检察官逮捕,随即公布了针对二人的59页起诉书,曝光了他们为提高收益而策划操纵上市公司股价的骗局。
联邦检察官指控两人犯有11项刑事罪,罪名包括敲诈勒索、市场操纵、证券欺诈和电信欺诈。
3、结语
成也萧何败也萧何,黄老板能够几年里把资产体量扩大那么多,盈亏同源,就决定了爆仓的概率比其他人大很多。
高杠杆和高波动性策略,通常只能二者选其一。如果双管齐下,爆仓就不是概率问题,只是时间问题。
至此,这位华尔街上帝派、中国岳云鹏的韩裔天才基金经理的传奇故事终于落下帷幕。
段永平曾言:如果你懂投资,你不需要用杠杆,因为你早晚会变富的。如果你不懂投资,你更不应该用杠杆,不然裸奔的将可能会是你。投资是件快乐的事情,用杠杆会让你有机会睡不好觉的。