华夏黄金股ETF跌停后仍溢价13.95%，专家称过度追涨有风险

中新经纬4月8日电 (周奕航)在连续上涨多日后，8日，华夏黄金股ETF(159562)开盘跌停。截至收盘，该ETF仍牢牢跌停，在二级市场价格为1.583，与1.3892的基金份额参考净值(IOPV)相比，溢折率为13.95%。

Wind数据显示，华夏黄金股ETF于2024年1月22日上市，截至4月3日基金规模为0.73亿元。从东方财富披露的持仓情况来看，该ETF持有紫金矿业、山东黄金、银泰黄金、中金黄金等黄金产业上市公司。受金价上涨提振黄金概念股和指数因素影响，该ETF走势震荡上升，成立以来至今收益率为34.79%。

值得关注的是，华夏黄金股ETF在3月29日至4月3日四个交易日内，涨幅高达44.3%，溢价幅度超30%。

为此，华夏基金多次发布溢价风险提示，称华夏黄金股ETF二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，如果盲目投资，可能遭受重大损失。为保护投资者的利益，该ETF于4月8日开市起至当日10:30停牌。

8日开盘后，华夏黄金股ETF跌停。中新经纬以投资者身份询问华夏基金客服跌停原因，客服称，该黄金股ETF涉及沪港深三地交易机制问题，此前由于产品限购，导致大幅溢价。今天(8日)港股通恢复正常交易，一级市场申赎机制运作，资金在一级市场申购后，在二级市场卖出，平滑了原本高溢价幅度，导致产品跌停。

在香颂资本董事沈萌看来，作为投资黄金的其他选择，跟踪黄金现货价格走势的ETF以及跟踪黄金产业上市公司的黄金股ETF也被视作分享黄金概念的重要渠道。近期，受国际局势等多重因素影响，国际黄金价格持续走高，中国金价加速上行，相关黄金ETF产品随之走高；但ETF停牌并提示溢价风险，意味着部分投机性资金可能会在高位抛售，出现资金争相出逃、打压行情的情况。

沈萌表示，支撑国际金价的投资逻辑可能伴随美联储政策调整而重构，过度追涨可能会出现较大的不确定性风险。

国盛证券4月7日研报指出，从历史上看，黄金在破新高后均会经历一段明显调整，快则从破新高的几天后开始，慢则从破新高的2个月后开始。本轮黄金破新高至今已满一月，按照历史规律推演，黄金最多再涨1个月左右就会经历调整。此外从期货和期权持仓情况来看，目前黄金多空比已达近几年高点，高于俄乌冲突、巴以冲突、硅谷银行危机时期的水平，这也反映出做多黄金交易已经较为拥挤。后续若空头停止入场、多头逐步止盈，可能出现“多杀多”式的下跌。

但与此同时，国盛证券研报表示：“美联储年内降息仍是大概率事件，只是时点和幅度存在不确定性，以及美国二次通胀的风险已开始显现，也会压低实际利率，避险需求始终存在。因此，年内基本面因素对黄金整体偏利多，若后续黄金出现回调，仍可逢低进行配置。”

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责任编辑：魏薇 李中元