华夏：PVC供需达新平衡前、不悲观 印度比重不高、未见毁单

PVC行情是否因印度市场干扰生变，引发关注。华夏（1305）副董林汉福认为，以PVC来说，「一下涨300美元、再调降100～200美元，其实并非不合理」，估计在供需未有新的平衡前，降幅不会太大，不用悲观。另印度占比华夏外销比重不是很高，4月后就开始减少接单，目前没看到「毁单」状况。

台、日、韩及大陆接续去年下半年来PVC畅销态势，今年第一季亚洲传统旺季再创销售高峰；而美国因冰风暴停工而加剧PVC供需失衡，为优先满足后疫情之美国内需市场，PVC行情一路走扬，在大陆、印度、中东、土耳其、非洲及南美洲各主要市场陆续爆出史上最高交易价格。

影响所及，华夏第一季获利年成长165.8％，毛利率32％，年成长12个百分比，EPS 1.49元。4月PVC总去化量年增27％；前4月累计年成长11％。

展望后市，华夏副总胡吉宏表示，去年下半年以来由于后疫情需求爆发，亚洲主要PVC厂家多持续扩大销售量，以致目前多数厂家之PVC库存处低水位，5月起台、日、韩及东南亚多家PVC及上游原料生产厂商已排定密集岁修，预期第二季之VCM及PVC供应情况仍然偏紧。

其中，大陆第一季PVC内贸及出口顺畅，库存水位相对较低，境内整体PVC库存不高，短期无去化压力。在新冠疫情控制下，第二季起PVC进口需求看好，全年进口可望推升至60～80万吨之水平。

此外，印度是PVC很重要市场，目前当地已呈现类似局部封锁状态，确实影响PVC需求、价格。但印度占比华夏外销比重不是很高，尤其4月后需求走弱，开始减少接单，目前没看到「毁单」状况。现正进入传统淡季，期待9月雨季结束后疫情可获控制及缓解。

林汉福指出，旗下台氯5月12日开始3周岁修，现阶段台湾疫情升温，时间点应是恰当。PVC采一条龙规画，EDC在先前年度需求计划下都进口备料，华夏EDC采购量大，采短期滚动式修正，供应充足，对PVC生产规画没影响。