化学合成一体化解决方案领导者凌凯科技递表港交所主板 系国内新材料行业第五大氯化铽供应商

从化学合成行业的基本面来看，我国化学合成技术不断发展，新的反应条件和反应体系不断涌现，配合强大的生产能力和市场需求，化学合成行业的发展呈现出勃勃生机。上海凌凯科技股份有限公司（以下简称“凌凯科技”）就是这么一家在化学合成行业市场占有率位居前列且正蓄势待发成为行业品牌的企业，该公司于6月13日正式递表港交所主板。

据招股书，凌凯科技具备强大的技术实力和创新能力，是中国少有的从事小分子化合物化学合成一体化解决方案的领导者之一，而且发展稳健盈利过亿。业内人士表示，若成功登陆港交所，凌凯科技有望加速成为全球化学合成行业领导者。

位居化学合成解决方案行业市场前列

化学合成行业近些年在国内的发展势头有明显加速，下游应用的市场需求日益增长，正在推动化学合成市场进一步增长。其于制药、新材料、新能源等领域的应用日趋广泛，为化学合成市场带来巨大商机及市场潜力。

从行业前景看，根据灼识咨询的资料，中国的化学合成一体化解决方案市场是化学合成解决方案市场中较小但不断增长的部分，于2023年达到价值人民币15亿元，2021年至2023年的年复合增长率为284.7%。预计到2032年该市场将大幅扩张并达到人民币152亿元，2023年至2032年的年复合增长率为29.8%。

快速的市场空间扩展，自然也就涌现出了一批佼佼者，凌凯科技就是其中的典型代表，经历数年的发展与深耕，公司已经在行业积累了丰富的竞争优势和底蕴。据招股书介绍，凌凯科技的小分子化合物产品已广泛应用于制药、新材料和新能源等行业，并在部分领域确立了领先的市场地位。

凌凯科技董事会由7名董事组成，包括3名执行董事：陆茜博士（董事长、总经理）、匡逸（总经理）、尹广军博士（副总经理兼首席技术官）；1名非执行董事：孙建辉；3名独立非执行董事：陈祖良博士、王琛维（曾用名：王汉杰）、董常明博士。监事会3名，分别是陈勇、张龙海、张翠琴。除执行董事外，高管包括财务总监杜子华，法律总监兼董事会秘书林韶君，常务副总裁肖新强。

凌凯科技此次IPO的中介团队主要有：华泰国际为其独家保荐人；德勤为其审计师；通力、美迈斯分别为其公司律师；国浩、美富分别为其券商律师；艾华迪为其物业估值师；灼识咨询为其行业顾问。

公开资料显示，按2023年的收入计算，化学合成一体化解决方案市场前五大市场参与者合共占据67.9%的市场份额。在前五大市场参与者中，凌凯科技排名第五，市场份额约为11.7%。2023年，最大市场参与者按收入计算的市场份额约为17.2%。另外一个角度，作为中国化学合成新材料市场的一部分，中国新材料氯化铽的市场规模于2023年达到人民币70亿元，于2018年至2023年间的年复合增长率为4.6%。根据灼识咨询的资料，在前五大市场参与者中，凌凯科技排名第五，市场份额约为1.6%，市场潜力正在加速释放。

少有的化学合成一体化解决方案领导者

业内人士介绍，化学合成过程可能很复杂，需要对化学结构、反应条件以及反应物及化学产品的性质有深入地了解。合成方法及技术的进步不断扩大可创造、利用及商业化的化合物的范围，推动各行各业的创新。由此可知，化学合成行业是一个技术密集型产业，而该行业的发展十分依赖科技创新。

从业务模式来看，凌凯科技建立了多个产业化平台，包括自主研发的研发平台，即流动化学与微通道技术平台和绿色催化技术平台及相关技术、小分子化合物的全球技术交流在线平台Chemenu，以及自有生产设施，提供全面的小分子化合物技术及产品解决方案。

交付服务时，客户可选择直接向公司采购所需的最终产品，或在双方认为适当的情况下，公司提供利用工程和工艺集成技术的技术服务及技术授权或设备解决方案。尤其是，通过持续创新和/或改进已被广泛应用的合成工艺和小分子化合物生产方法，公司已成功在为制药、新材料和新能源行业的主要客户提供服务方面建立良好的往绩记录。借此，公司能够不断增强对市场需求及趋势的行业洞察力，进一步提高研发能力及成果，这对保持行业领先地位至关重要。

通过各种业务安排，凌凯科技将公司的综合工程和工艺研究、开发和生产能力商业化，其中包括小分子化合物产品销售、小分子化合物工艺技术服务和技术授权、设计与销售流动化学设备，公司收入主要来自向客户直接销售其所需的小分子化合物产品。

另外，凌凯科技在江西宜春布局了规模化的生产基地，占地接近6万平方米，年均产能利用率约为70%，还有较大的提升空间。强大的生产能力、自有的生产基地配合先进的生产设备和经验丰富的生产团队，凌凯科技实现了规模化、智能化和高效率的生产。

发展稳健盈利过亿

化学合成一体化解决方案的业务模式，不仅为凌凯科技带来了丰厚的收益，也为客户提供了高质量的产品和服务，推动了整个化学合成行业的发展。从总的营收来看，凌凯科技2021年、2022年、2023年收入分别约为人民币1.35亿元、2.16亿元和4.85亿元，2023年，凌凯科技发展稳健，录得净利润达1.36亿元。

具体到营收贡献方面，凌凯科技的收入主要来自小分子化合物产品开发、生产及销售，其中一是医药产品，于往绩记录期间，公司销售超过200种小分子药品，每种药品同期产生超过人民币10万元收入，公司的医药小分子化合物产品主要用于制备抗病毒、抗肿瘤、诊断及罕见病；二是新材料产品及新能源产品，公司已开发及出售一系列适用于新材料领域的小分子化合物产品，包括轮环藤宁、三氯化铽六水合物、4,4’－二氨基-2,2’－二甲基-1,1’－联苯及联苯二酐等代表产品。同期公司对可应用于新能源产业的小分子化合物进行了广泛的市场研究和开发，用于可再生能源的小分子化合物产品实现了商业化；三是其他包括提供适用于农用化学品行业领域的小分子化合物产品。

在技术服务领域，凌凯科技可以提供小分子化合物工艺技术授权及技术服务，向主要从事制药、新材料及新能源行业的中国及海外客户提供该等服务，主要包括提供工艺开发服务及测试分析服务、向客户授权非独家使用公司自行开发的加工技术，收取授权费。还有流动化学设备设计与销售，凌凯科技可以根据客户的要求设计和制造流动化学设备，以改进客户特定小分子化合物产品的生产工艺。

通过上述的业务矩阵，凌凯科技构筑了在化学合成领域的基本盘和领先行业的一体化解决方案提供能力。业内人士表示，随着化学合成技术持续进步及市场竞争加剧，可以预见，越来越多的企业和科研机构开始寻求更全面、更高效的工艺开发解决方案，以降低研发成本、缩短产品上市周期、提高生产效率。