汇丰投信：基建板块拥前景

汇丰全球基础建设收益基金经理人杨博翔进一步指出，当前基础建设类股的本益比低于近十年均值，预期在利率政策转向、加上各国政策支持，有利于提振基础建设评价面并推升股价表现，尤其在今年降息的基本假设未变的情况下，若遇到短期震荡表现，反而是投资人布局进场的好时点。

杨博翔说明，由于能源转型与新型科技如AI、云端等需求增温，目前基础建设正处于数十年一次的转型期，整体基本面成长动能高。此外，历史数据显示利率处于高原期时美债殖利率下降，有助高负债比的基础建设类股资金成本削减。

值得留意的是，以基础建设类股中的公用事业为例，目前MSCI世界公用事业类股相对MSCI世界指数的股利率差距约2.2％、位于历史区间高位，并开始逐渐缩窄。若统计彭博历年数据，当公用事业股相对世界指数股利率利差开始缩窄后，公用事业类股历史平均涨幅为37％，远高于世界指数历史平均涨幅7％。

杨博翔指出，相对而言基建类股展现明显防御特性，从财务表现来看，自2023下半年开始，已陆续有公用事业业者受惠于递延调涨电价，这带来的利多逐渐反映在财报上，获利率调升家数比例达67％，高于基本大盘的52％。