汇率期货趋势专栏－俄乌和谈有进展 美元续偏多

在俄乌谈判取得显著进展，提振市场风险情绪，美元指数自近期高点99.369点回落。

观察上周CFTC筹码变化趋势，受俄乌战争影响最大的欧元，上周杠杆基金出现明显空单回补及多单进场，以投机为目的的杠杆基金净空单大幅回补11,846口，使整体杠杆基金在欧元净空单部位仅剩15,302口，此外，英镑净多单增加、美元指数多单减少8,636口，筹码显示短线在欧元跌深，有机会出现反弹，但杠杆基金在美元指数净多单仍有31,449口，整体仍呈现看多美元的状态。

国泰期货证期顾问分析师吴品杉表示，近期美债殖利率曲线出现倒挂，引起市场担忧经济恐现衰退，然而，目前殖利率曲线平坦化情形主要集中在2年至30年公债殖利率部分，美债3个月及6个月的殖利率仍维持低点，10年债减3个月公债殖利率价差仍有1.86％，与实际殖利率曲线倒挂（短期大于中期，中期大于长期）的负斜率曲线仍有差异，受到高通膨及即将快速升息的影响，殖利率曲线实际是否出现有意义的倒挂，应待下半年再作观察，将更为准确。

整体来说，短期因俄乌缓和及美元涨多下，美元指数有机会回档修正，但美国目前经济状况仍佳，短期不至于出现衰退情况，加上联准会开始大力的紧缩货币政策，仍维持美元偏多看法不变。（国泰期货提供，李娟萍整理）