汇率期货趋势专栏－美元、黄金 成资金避风港

美元方面，由于联准会启动降息循环，走贬方向明确，重点在于终点利率。点阵图表明，政策制定者预计今年底政策利率回落到4.4％，即今年还有2次降息；明年利率降到3.2％，约有5次降息；预测联邦基金利率在2026年第二季触底，终点利率水准现在设在2.9％。

日圆方面，出现戏剧转折，由石破茂当选自民党党魁，他支持日银货币政策正常化，这使得日央升息进入正轨，日圆将转向升值，然过度升值亦不利日本国内经济回升，观察去年初高点位置或为满足区域。

欧元方面，欧洲央行长拉加德一向表示，欧央利率路径不预设立场，要判断欧美利差相对难度较高，9月利率决议后，欧元区利率已经由4.5％高位降至3.5％，欧元区经济数据是否有机会进一步改善，是未来衡量欧元与美元兑率重要观察重点。