基本面稳健 美股续居配置核心

安联投信指出，年中附近仍可能降息，依然看好美国股市前景，面对政策转向在即，部分股市创下新高，除反映令部分领域承压部分干扰因素如紧缩政策可望缓解，同时也是受稳健基本面所支撑。从企业端来看，预期去年领先的产业有望维持强劲的获利成长，许多领域企业获利成长今年亦有望重新加速，后续整体环境料将继续有利风险资产表现。

联博投信股票资深投资策略师苏智苹认为，目前出场有可能为时过早，1928年至今S&P 500指数平均牛市持续时间48个月、平均涨幅148％，平均熊市持续时间11月、平均跌幅31.7％，目前涨幅和持续时间距离历史经验皆有一大段距离。

美股并非零和游戏，创新高后续创新高的机率并不小，从评价角度来看，S&P 500等权重指数评价仍相对合理，显示除去指数权重最大者以外仍不乏评价合理机会，不应因评价过高而裹足不前。

富兰克林证券投顾分析，美国通膨顽强、经济与就业市场仍紧俏，使市场重新调整对联准会降息时点的预估，根据最新芝商所FedWatch工具显示，首次降息预期已延后至9月，且预期今年只有两次降息。但企业获利成长仍将是支撑美股表现的重要因素，根据Factset数据，今年史坦普500指数各类股中以科技、通讯服务等类股的企业获利成长动能最佳，均可望成长超过15％，整体企业获利全年可望成长逾10％，因此短线市场受利率动向与地缘政治风险干扰，但不会改变中长期多头走势，目前看好科技、生技等产业表现机会。

安联投信建议，可聚焦多重资产，若和去年极端集中情形相比，现在涨势更为向外扩，可视为健康市场结构，从企业端来看，许多领域获利成长更加明显，预计今年开始降息，将更有利成长股表现。