《基金》川普2.0 宜股债均衡多元配置

富兰克林收益投资团队投资长兼稳定月收益基金经理人爱德华‧波克指出，今年上半年前18个月，美股市场表现主要由七大科技巨头（Magnificent 7）支撑，其市值一度占大盘50%。然而，下半年市场广度显著改善，等权重指数表现也逐步追上，投资机会更加多元。随着经济前景更加明朗，企业获利成长预估2025年有望加速至15%。不过，股市估值并不便宜，挑选优质标的的重要性将进一步凸显。

随着市场对降息预期的降温，美国10年期公债殖利率自9月中约3.6%上升至4.5%，虽短期压抑债市表现，但波克认为，这样的高殖利率环境对收益型投资者而言反而是利多。相较于疫情前十年的平均2.3%殖利率，现今4.5%的水平不仅收益丰厚且无信用风险。此外，利率波动下机构房贷抵押债吸引力提升，企业债方面则因良好基本面，利差虽收窄但仍具投资价值，透过专业选债团队仍可掌握收益机会。

富兰克林证券投顾认为，未来股市表现将由类股轮动驱动，基于四大支柱：稳健的经济成长、企业获利预期上修、友善的财政政策及企业资本支出增加。然而，债市方面需留意美国高赤字背景下长债殖利率处于高位风险，宜适度减少长债配置。同时，即便利率环境可能仅温和调降，仍对固定收益资产有利，精选标的可望有效平衡风险与收益。