《基金》「川普交易」VS.联准会降息 债券型ETF落底翻

永丰20年期以上美国公债ETF基金经理人林永祥表示，当前美国债券殖利率受经济数据及美国大选结果影响，美国10年公债殖利率回到4.43%左右水位，接近联准会11月降息后的基准利率。从近两年时间来看，长天期公债殖利率在接近基准利率时多有回落现象，因此或可将基准利率视为长天期公债殖利率短期的上方压力线。当前在降息趋势未变情况下，未来美国公债殖利率有机会往下回落。

林永祥表示，降息循环期间，长天期债券相对于短天期债更具有资本利得优势，随着当前美债殖利率回到高位，可以增持长天期债券部位，而一般投资人投资美国债券相对简易的管道，就是透过长天期美国债券ETF来达成，且投资门槛相对低，不会受限资金大小。

国泰投信认为，「川普交易」上周带动美债殖利率上升，近期利率偏高适合投资人进行长期锁利，不过资本利得空间视Fed降息步调而定。选择上，投等债体质稳健，宜作为核心配置部位；非投等债以BB级作为卫星配置标的。至下次12月19日FOMC会议前，需持续关注通膨、就业数据的变化：11/13、12/11的CPI报告(消费者物价指数)，11/27的PCE报告(个人消费支出物价指数)，以及12/6的NFP(非农就业报告)。