《基金》高殖利率+低违约率 美元A级债镀金

统一美债10年Aa-A ETF（00853B）基金经理人张浩宸表示，对投资人来说，可能到来的经济衰退，使投资标的抵御风险能力的重要性急速上升。经济衰退或景气下滑，往往会使许多企业因营收锐减，财务状况恶化，而遭到调降信评，甚至出现债券违约，进而使投资人蒙受损失。但信评等级越高的企业，由于财务体质较佳，面对景气逆风时，通常具备较强的抵御能力。

即便违约风险低，在经济衰退的背景下，企业营收受到重大打击，甚至财务体质可能恶化，连带拖累企业被调降信评。但根据历史经验，高评级债券的财务体质向来较为稳定，信评调降的风险也较低。在2021年全球各评级企业债数据中，A级债一年后信评不变的比例达到93.07%，AA级债券甚至高达98.62%。长期而言，过去31年，全球A级债一年后信评不变的比例逼近89%，全球AA级债券一年后信评不变比例也有86.18%。

张浩宸表示，A与AA级为投资等级债中的高评级债券，发债企业的财务体质，经过信评机构认证为偿债能力具备顶尖水准。以统一美债10年Aa-A ETF（00853B）的主要成分债为例，大多为坐拥雄厚现金流，且营运能力稳健的各产业龙头企业，例如主宰全球消费性电子市场的苹果公司、华尔街投行之首摩根大通、全球能源巨头壳牌公司，和股神巴菲特创办的波克夏海瑟威等。

统一美债10年Aa-A ETF（00853B）追踪彭博10年期以上Aa至A级美元优质公司债券指数，10月26日到期殖利率达到5.68%，远高于美国10年期公债的4%左右。高殖利率加上极低的违约率，使美元A级债具备更高的投资价值。