《基金》基础建设迎降息利多 法人看好「甜甜价」布局契机

IM保德信全球基础建设基金经理人王翔慧表示，利率下行期间，公用事业与不动产等类股因融资成本下降，成为首波受惠者。目前市场资金流入基础建设产业的动能稳定，自9月以来，市场对半导体产业的资金流入量明显下降，而基建类股反而成为避风港，吸引法人资金积极卡位，为降息受益财做好准备。

王翔慧指出，随着全球产业趋势的转变，电力、能源、AI等基础建设需求蓬勃发展，推动相关商机迅速成长。尤其在生成式AI的推动下，无碳能源的需求日益迫切，电力需求显著提升、可再生能源持续发展，以及天然气价格正常化均有利于基建产业的获利空间扩大。

核能复兴成为零碳排能源的核心方案之一，特别是在资料中心建置增加的背景下，核能发电已成为云端服务供应商(CSP)减碳的重要策略。据统计，全球57%的核能发电机组由管制性公用事业掌控，CSP更倾向与非管制型独立发电厂合作，带动相关公司如星座能源(CEG)持续受益，并与微软展开密切合作，共同推动无碳能源发展。

此外，资料中心与电塔等基础建设的评价也随生成式AI的发展明显回升。以Digital Realty Trust(DLR)为例，因应AI需求，企业大幅提升超过1MW的租约，新租约的价格普遍高于传统资料中心，显示评价回升趋势。北美电塔亦开始摆脱因高利率与电信商资本预算限制所造成的低迷状态，评价面显著反弹。

王翔慧总结，基础建设类股目前处于低档布局的良机，投资者应抓住稳定特许行业中的高成长题材，如AI用电、资料中心和机场收益等。同时，她建议将投资目光聚焦于成熟国家之公用事业产业，因这些市场的法规完善，企业的营运、获利与资金流动更具保障。