《基金》美国长期高利率时代 防御升级这样配

近期美债殖利率持续扬升，主因国际油价大涨，加上诸多数据显示美国经济比预期强，引发市场担心通膨压力反扑而来，Fed可能被迫维持高利率更久，连带使得近期市场持续震荡。整体来看，由于市场风险变数仍多，投资人可透过组合平衡型基金采用多元化资产配置以降低风险。

日盛目标收益组合基金研究团队表示，美国经济在通膨降温之后变得更具韧性，联准会在第四季或维持利率在高位；同时，日本央行调整殖利率曲线控制，以及美国财政部增加发债，更可能推升长期债券利率，存续期间策略虽转中立但不看淡。金融市场在第四季偏震荡格局，联准会及成熟国家央行利率政策是关键。

日盛目标收益组合基金研究团队指出，在市场预期联准会将在更长时间内保持较高利率的情况下，对利率重新定价将导致金融条件收紧，可能给经济和市场带来压力。在投资策略方面，近期财报显示美国企业盈利及营收周期正处于谷底往上复苏阶段，促使信用违约保持在历史低位，同时美国消费及就业未见回落，皆有利非投资等级债券绩效表现，看好美国非投资等级债券后市表现。