《基金》王诚宏：未来2年将进入「中低」时代

王诚宏进一步说明，十月份的全球股市大修正，主要原因在于全球景气集体陷入高基期而走缓，以及各国通膨略有升温现象，并主导公债殖利率集体急升，引发了市场对于各类资产价格评价过高的担忧，因此出现修正行情。另一个原因是信心面的不足，中美贸易冲突迟迟未落幕的担忧，但十月以来的股价调整，已反映经济放缓和政治动荡的风险，这也让年底前出现反弹的机率上升，短线的修正反而是投资人调整部位并进行布局的好时机。

从中长期景气与物价数据看来，全球经济未来要出现如2016年下半年迄2017年以来的集体复苏并不容易，取而代之的是景气分歧加大，甚至进一步进入集体走缓，估计联准会将在2020年春天以前停止升息，接棒的欧洲可望在2020启动政策正常化。目前全球景气的上、下风险大抵平衡或互相牵制，全球经济可能在未来2年进入新常态2.0，也就是「中低成长+中低利率+中低通膨」时代。

从全球各国来看，成熟国家中，美国景气尚未过热，欧洲、日本景气持续温和复苏中，而主要新兴市场国家下行风险虽然升温，但尚在可控范围。预期2019年上半年各国GDP增速将走缓，到了下半年，则因贸易战对经济冲击影响逐渐明朗化，以及较高的基期现象淡去，全球景气可望完成软着陆，主要股市因而呈现前低后高，高点落在上半年或是下半年，各资产别与各产业别将分歧。

建议投资人在2019年应调整资产配置，股债最佳比例将介于70:30与60:40之间。债市方面，投资等级债，将是升息循环进入尾声的最佳标的，高收益债则以能源比重较高的标的为宜。此外，单押一种资产类别的投资时代已过去，现在投资以多元资产及动态股债配置将是较稳健的投资方式，以股票、债券、基金、ETF…等不同资产类别进行多元配置，区域别或币别也要多样化，才能因应投资新常态2.0时代来临。

其中股市投资，建议一方面选择具有趋势题材的类股，诸如科技股中的5G，AI，机器人，大数据，云端与自动化等尖端科技，一方面，绿能，环保，长照，医疗与人口老化等概念，都是趋势明确且具实质业绩的类股，国内AI ETF已上市，是绝佳的投资标的。

AI的中长期成长趋势是可以预见的，洞悉趋势的投资人，已经在进军相关的AI产业，目前国内唯一一档布局全球AI趋势的ETF「国泰AI+Robo」(代码：00737)，追踪全球三大AI与机器人相关指数中的「纳斯达克CTA全球人工智慧及机器人指数」（NQROBO），投资范围最广泛，而且在集中交易市场就可以进行投资，相当便利，手续费也低。国泰投信ETF团队资深经理郑立诚指出，AI趋势明确，发展性无庸置疑，但投资AI更要选对标的，AI与机器人趋势相辅相成，缺一不可，投资AI除了要跟对趋势，亦需尽早布局才能抢得先机，再加上耐心长抱，即为现阶段最有效的AI投资术！