《基金》压宝「神」队友群 这档半导体ETF26日开募

中信上游半导体（00941）经理人叶松炫指出，过去两三年，半导体产业因为疫情以及库存的关系，一度黯淡，然而，随着生成式AI的快速崛起，以及半导体去库存已经到了最后尾声，半导体今年可望大放异彩，这从金龙年台股开红盘，台积电创新高价可见一斑。

不只今年可期，半导体产业长线前景也将龙腾四海。据国际半导体产业协会SEMI估计，2030年半导体市场规模将突破一兆美元，其中AI伺服器、工业应用的半导体市场规模自2023年至2030年的年复合成长率（CAGR）将达双位数增长，为晶片需求挹注长期成长动能。

叶松炫说，许多人以为半导体产业只有辉达（NVIDIA）、台积电才够看，其实不然。半导体产业链比大家想像的大，设备材料才是真正的上游，像是半导体设备制造商应用材料（APPLIED MATERIALS）、艾司摩尔（ASML）；电子材料供应商空气产品（AIR PRODUCTS）、信越化学（ShinEtsu），这些都是晶片制造神队友，支撑了整个核心产业链。

叶松炫进一步指出，半导体上游厂具有三大护城河优势，是兵家必争之地，一是有技术专利，取代性低，竞争优势强；二是高转换成本使得客户黏着度高，合约都是长期，现金流稳定；三是大者恒大、龙头寡占，议价空间大。也因此即使科技贸易风暴频吹，仍吹不到这些半导体厂，且因有独门技术巩固，上游设备材料毛利有保障、获利表现更稳定。

据过往经验观察，ICE FactSet上游半导体指数落底后约6个月，半导体产业景气回升，而目前指数已于2023Q3末落底，反映这次产业循环的下降周期接近尾声。中国信托投信表示，新一轮的黄金成长周期即将来临，现在用入手价一张只要1万5的中信上游半导体ETF（00941）布局正是时机！