《基金》资金避险 美国A级债投资契机浮现

张浩宸指出，美国高评级债券殖利率通常会跟随美国长天期公债走势，根据历史经验，美国长天期公债殖利率会率先反应联准会升息循环的整体升息幅度，并触顶回落。随着债券市场开始反应经济衰退预期，近期美国长天期公债殖利率出现触顶回落迹象，带动美国A级债利差回升至历史平均。尤其统一美债10年Aa-A ETF的投资组合，以美国长天期高评级债券构成。由于存续期及安全性相近，这类债券殖利率走势比其他债种更为贴合长天期公债，且现阶段价格已回到合理区间，投资契机逐步浮现。

即便面对目前市场最担心的景气衰退，美国A级债作为成熟国家投资等级债中的高评级债券，也比一般信用债更具抵御风险能力，避险效果近似公债。但美国A级债与公债相比，收益却高出许多，在经济成长下滑时期，能够兼顾避险与收益。统一美债10年Aa-A ETF持债皆为优先受偿顺位债券，主要持债甚至包含苹果、亚马逊及波克夏海瑟威等，以现金充裕著名的大型公司，违约率极低。加上季配息的特性，可以做为投资人每季的稳定现金流来源。

张浩宸表示，近期美国长天期公债殖利率下滑，使美国A级债殖利率有望跟随着回落。对债市投资人来说，是不错的布局机会，不仅可以为未来经济衰退时的稳定收益做准备，也有机会收获后续殖利率回落的资本利得。若是满手股票的投资人，也可以伺机增添部分美国A级债部位，为投资组合增加抗震能力。