吉利极氪，汽车界的阿甘

极氪上市，吉利棋局中的关键一步

撰文丨余家进

责编丨江枫

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吉利的一则公告，给渐寒的11月份带来一丝燥热。近日，吉利汽车表示旗下高端纯电品牌极氪将拆分独立，并正式启动IPO。对此，香港联交所已经进行了批准。消息一出，汽车圈一片沸腾，同时吉利的股价也快速拉升，一度涨近4％，最后收于8.45港币/股，而在11月1日和2日开盘后，股价也是一路走高。

极氪的上市之梦，近在迟尺。而为了等待这一刻的到来，吉利也是历经磨难，披荆斩棘，同时或许也伴随些许无奈。接下来我们来看看极氪IPO背后的故事，以及IPO成功后的前景和对吉利汽车的影响。

上市IPO，估值或达到千亿

上市IPO，是吉利汽车远大梦想中的小小一步棋，而极氪瞄准港股IPO，不排除是吉利的无奈之选。早在2020年，吉利汽车便有了登陆科创板的计划，可惜种种因素影响，吉利汽车决定撤回A股科创板IPO，至今也没有成功登陆。

消息显示，登陆科创板与冲击港股的难度大不少，虽然科创板对企业的盈利性没有严格要求，但是对上市公司的科技含量要求很高，同时对亏损容忍度有限，因此很多车企都难以达标，尤其是新兴车企。

相对于科创板而言，港股对是上市企业的宽容度更高，同时香港资本市场是连接全球的交易市场，拥有多元化的国际投资者，加之小鹏和理想成功实现港股IPO的案例，这些因素都促使了国内车企将目光瞄准了香港资本市场，极氪就是其中之一。

但是需要注意，尽管极氪可以开始从吉利汽车中分拆出来并谋划下一步的独立IPO，然而具体什么时间能够上市、上市地点、发售规模、价格范围及公司股东可获得极氪证券的保证配额等等内容都没有明确。这意味着，极氪想要在港股IPO，还需要努力。

虽然极氪上市后的企业估值没有公布，但根据之前的融资信息也可以猜出一二。成立于2021年3月份的极氪汽车，在同年8月份向5名投资者发行及配发5亿美元共计126470585股pre-A系列优先股，最终融资金额达到5亿美元，对应5.6%的股份，通过换算可以得知，极氪在去年的估值已经接近90亿美元，即600亿元人民币左右。今年极氪的成绩走势良好，估计市值更高，或会在800-1000亿元之间。

资本市场对极氪充满信心

极氪汽车进入市场的时间不长，产品不多，一直是仅有极氪001一款车型，直到11月1日才带来品牌第二款产品-极氪009，但是市场成绩斐然。最新数据显示，极氪001自从2021年10月开启交付以来，累计交付量已经达到45481辆。今年前三季总交付量也达到39474辆。

据悉，极氪汽车在2022年的交付量目标是7万辆，并明确表示上市IPO和市场短期波动都不会动摇对新能源车市场的信心。

显然，按照目前极氪汽车的交付量来看，目标完成率比较低，仅有56.3%，但是其有信心完成交付量目标，一方面要得益于极氪009的上市，并且有着硬核产品力，是麒麟电池的全球量产首发车型。另一方面要归功于极氪001的持续热销，这款车一直处于供不应求的状态，部分订单量还需要等到2023年才正式交付，终端热度很高。

不仅如此，极氪汽车为用户负责的态度也是深入人心，免费为极氪001升级8155芯片的举动为品牌塑造了很好的形象，所以创立时间不长的极氪汽车，在品牌调性方面做得不错，加之品牌还有目前全球带宽最大的纯电架构SEA浩瀚架构赋能，这些都是极氪汽车冲刺资本市场的良好基础，也是车型畅销的重要原因。

基于这样的发展态势，资本市场也对极氪汽车也是充满信心，吉利汽车的股价一路上升。截至11月1日收盘，吉利汽车的市值约为907亿港元，约合839亿元人民币。

机遇与挑战并存

当然，相较于当下短暂的股价提升，应该未来极氪汽车的升值空间更具吸引力。尽管时下资本市场的投资力度有所收紧，但是新能源车依然是大热门，资本市场也比较认同新能源品牌独立上市。对此，早有先例，特斯拉的市场成绩远不及丰田、本田、大众等传统车企，但是特斯拉市场价值远远高于其它车企。未来极氪应该也一样能获得比较高的估值与溢价。而子公司市值越高，那么母公司也会水涨船高，最终受益者也是吉利汽车。

不只是市值会上升，极氪品牌从吉利汽车中的独立出来，也将拥有更大的自主权，有利于提升企业效率，促进产品创新，因此一览市场可以看到，除了极氪汽车，包括广汽埃安、东风岚图、上汽智己、长安阿维塔、长城沙龙等多个传统车企旗下的新能源品牌都传出分拆上市的消息。

另一层面，上市也能让极氪汽车具备更多资金来研发新产品。此前，极氪汽车表示一年研发两款新车型，未来3年极氪将推出6款新车，涵盖SUV、跨界车以及MPV市场车型，这需要不菲的研发费用。然而，极氪汽车跟其它新兴车企一样，仍处于亏损状态，根据吉利上半年财报，极氪上半年亏损额达到7.59亿元，平均每个月亏损1.26亿，长此以往必然会对母公司吉利汽车造成不小影响，通过融资能够更好地解决资金问题。

不过，极氪汽车的上市融资道路也不一定是康庄大道，据悉，目前新能源车在港股整体市值表现也不乐观。从今年初至今，理想汽车的股价累计下跌约56%，小鹏汽车的股价累计下跌约86%，而蔚来股价较回归港股的开盘价160港元/股已下跌约49%，或许极氪汽车冲击港股成功，但股价在起步阶段也处于比较低的水平。

新兴品牌要获得更好的发展，需要摆脱传统车企的束缚，分拆上市已经是大势所趋，极氪汽车仅是车市的一个缩影。而极氪汽车从吉利汽车中分拆上市后，公司价值将迎来重估，同时也将会有更多自主决策权利，从而获得更好地发展。尽管极氪汽车的上市IPO之路会有一定的荆棘，但相信其能发挥阿甘精神，最终达到心目中的彼岸。未来，极氪汽车也将以全新面貌出现在我们面前。