嘉实基金陈俊杰：半导体投资基点来临 AI浪潮将席卷整个产业

由上海金融与发展实验室、本站财经、本站财经智库联合主办的2023本站资本市场论坛于6月18日在上海举行，本届论坛的主题是《潮起千帆 谁立峥嵘》。在圆桌论坛“基金投资圆桌——数字中国，新能源，医药，新的热点赛道在哪里”环节，嘉实基金基金经理陈俊杰分享了心得与体会。

陈俊杰目前在管产品是一支主要投资全球市场以科技为主的QDII基金。在美国半导体上市公司工作过8年、本身也来自于实业的陈俊杰，对半导体行业有一定的认知。在产品成立的时候，陈俊杰觉得2023年机会在于看全球的硬科技，包括硬件尤其是半导体行业，可能会产生周期和成长共振。

陈俊杰表示，从历史来看，半导体行业有一定周期性，去年受整个需求下行以及美联储加息等不利因素影响，半导体行业以美股为代表的指数是下跌较多的。而目前来看，该产业有望迎来慢慢往上复苏的周期。今年科技行业在美国无论是纳指还是半导体指数，涨幅都非常可观。

陈俊杰表示，这个周期还远未到结束。因为半导体行业属于全周期，而全周期产品最先受益的是龙头企业，现在除龙头企业外的供应链及其他板块公司的业绩还未释放，再往后看未来，包括半导体芯片公司的一系列硬件公司业绩还将会有爆发式增长的机会。

其次半导体市场一旦充分发酵，玩家不会只有一家，其他芯片公司也在跃跃欲试，如果有颠覆性格局的变化，这些公司的成长会非常好。

在以上两点的基础上，集群效应被带动起来后，不仅是公司本身，对产业链上游以及整个环节都会带来较大的振动，又会延伸出去影响到产业链下游的公司。

目前全球的焦点在美股，日股和欧股相关产业链的涨幅也不小。陈俊杰认为，目前我们还处在训练阶段，整个人工智能语音厂商都在做训练。如果推理可以产生一些非常大的杀手级的硬件的话，进一步推理市场对于芯片、硬件需求可能会是数十倍于训练市场，那么下半场的带动下AI时刻将真正来临。