佳源国际退市后 新浪和微博成为了佳源服务新股东

观点网 佳源服务这一年有点忙。

自2023年4月3日起，佳源服务迎来了漫长的停牌时光。

2020年12月9日上市的佳源服务，在2023年4月3日就进入了停牌时光，至今仍未复牌。在接近4年的上市生涯中，停牌占据了超过三分之一。

如今，佳源服务停牌时间已经超过18个月，随时有可能会被摘牌。在还没有复牌的情况下，该公司又“换”了一位大股东。

10月27日，佳源服务公告宣布，公司4.5亿股（占总股本73.56%）股权买卖协议已完成，买方为华盛证券（VCL）。自此，佳源国际不再是佳源服务大股东，而是由华盛证券取而代之。

资料显示，华盛证券为中国经纪公司Valuable Capital GroupLtd（VCGL）的间接全资附属公司，而新浪、微博分别持有VCGL的17.46%、21.37%股权。

早在两年前，佳源国际就种下了“前因”，随着退市成为定局，佳源服务易主这个“后果”自然就在预料之内。

前因与后果

上市之初，佳源服务由佳源国际通过间接附属公司创源控股，持有4.5亿股股份，占总股本的73.56%。但在两年前，缺钱的佳源国际就已经为佳源服务易主埋下了伏笔。

2022年11月23日，创源控股作为借款人及抵押人，以担保契约形式，以华盛证券为受益人（同时也是贷款人及承押人）质押佳源服务4.5亿股，以作为对华盛证券的所有未偿责任。

创源控股在华盛证券设有交易账户，并就此向后者借入资金或保证金融资。

通过这一次的担保契约，华盛证券成为了佳源服务4.5亿股股份的担保权益持有人，可以享受到股权产生的所有相关权利。

这就是佳源国际将佳源服务大股东位置拱手让人最开始的“因”。

半年后，佳源国际因为一笔1450万美元的债务逾期，被境外投资人申请了清盘，并在2023年5月5日被香港高级法院颁发清盘令，要求公司解散以及出售资产用于偿债。

创源控股于5月9日前后在华盛证券的还款上也出现了违约，并且后续债务也没能还上。

于是在2023年9月6日，华盛证券方面任命马德民及黎颖麟，担任佳源服务4.5亿股质押股份的联席及个别接管人和管理人。根据该任命，接管人能够行使的权力包括接管被抵押证券的权利、确保对被抵押证券的控制权、出售被抵押证券等。

如今来看，接管人最终行使了出售的权利，买方正是“自导自演”的华盛证券。

根据佳源服务公告显示，华盛证券收购佳源服务4.5亿股的协议是在今年9月5日签订，总代价为9900万港元，算下来每股0.22港元，而佳源服务在停牌前最低收盘价是2023年3月30日的0.249港元。

华盛证券此次收购佳源服务的代价是以债务抵销方式支付，创源控股所欠华盛证券的债务总额约为3.19亿港元，经过这次抵扣后，仍还有2.2亿港元的债务未偿还。

除了债务抵扣收购代价之外，华盛证券还需要因为要约收购佳源服务剩余26.44%股权而付出“真金白银”。

由于此次收购导致控制权的变更，根据收购守则规则26.1，华盛证券须对全部已发行股份作出强制无条件现金要约。公告指出，要约价同样为每股0.22港元，若剩余1.62亿股股份收购要约获全面接纳，华盛证券需支付的最高代价约为3557.60万港元。

收购完成后，华盛证券及其一致行动人将从担保权益持有人的身份，转变为佳源服务股权的实益拥有人。

自此，佳源国际不仅失去了上市地位，还失去了佳源服务这个物业上市平台。

漫漫复牌路

资料显示，佳源服务新任大股东华盛证券是国内经纪公司VCGL的间接全资附属公司。目前，VCGL在中国内地、中国香港、新加坡、美国和沙地阿拉伯均有设立分公司，服务覆盖全球主流金融市场。

据了解，VCGL董事分别为刘运利、张霆、许戈、邓庆旭、吴未发、李晋吉及李青。其中，刘运利、许戈、吴未发分别拥有8.83%、19.34%、7.25%股权。

有意思的是，VCGL股东中还包括新浪、微博，两者分别持有17.46%、21.37%股权；也就是说，本来与物业八竿子打不到一起的新浪和微博，通过这次收购成为了上市物企佳源服务的股东。而VCGL剩下的25.75%股权，则由其他14名股东合共持有。

不过，佳源服务如今也在退市边缘徘徊。

与佳源服务同一天停牌的佳源国际，即将在10月29日与大发地产、大唐地产集体退市，而佳源服务至今也未达成复牌指引，

对于更换大股东后的发展，佳源服务在公告中指出，集团主营业务继续的同时，联席要约人将协助集团审查现有能力及资源，以制定详细的业务计划及战略，或开发新商机。此外，联席要约人还会不时审查集团的业务运营及财务状况，为集团制定可持续的业务计划及战略。

佳源服务还表示，联席要约人无意对集团现有业务作出重大变动，意向是维持公司的现有主要业务。

然而，佳源服务董事会还是会出现大洗牌。

目前，佳源服务董事会的五名成员：执行董事鲍国军、庞博与独立非执行董事梁蕴旭、王惠敏、王国贤，未来已经确定将会辞任。在他们辞任后，华盛证券方面将会立即提名新任董事进入董事会。

退市方面，港交所对佳源服务给出的复牌指引一共有六条，其中最重要的两条是对异常交易进行适当的独立调查并公布调查结果与补发业绩。其中，独立调查结果已在一个月前公布，但补发业绩却一拖再拖，累计发布了12次关于延迟发表业绩的公告。

佳源服务共有4份业绩报告难产，包括2022年度业绩、2023年中期业绩、2023年度业绩与2024年中期业绩。此外，由于开元信德五年内无法为中国内地之外上市的内地公司开展审计服务，佳源服务在9月10日不得不换了一任核数师，补发业绩的工作再次受到干扰。

佳源国际、大发地产、大唐地产三者被除牌的原因都是未能按时刊发财务业绩，并且停牌时间已超18个月。

而佳源服务同样“满足”摘牌条件，之所以还没有被除牌，是因为曾在9月25日向港交所递交申请，将补救期延长至2024年12月31日。

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