贾跃亭造车跳票始末（三）—— 逼迫贾跃亭个人破产重组的温晓东

孔子曰：“古者言之不出，耻躬之不逮也”，贾跃亭成了这句话最深刻的反面教材。一年前，贾跃亭站在美国纳斯达克广场的一切造车承诺又一次成为谎言，他口中的理由还是老生常谈的“没钱”！汽车在贾跃亭手中似乎成了一个谜，没有人知道他的造车真正动机。

危机，转机；危机，转机；再危机，再转机……自从搭上离开中国的那班飞机开始，贾跃亭在不断上演“绝处逢生”！尤其在恒大纠纷和上市高光之间的2019年里，贾跃亭险些被人断了自己在美国发展的后路，又奇迹般的将债务危机变成了FF的发展良机，这位商业“诡才”上演了一出破产重组的“苦情戏”，不仅救了自己，还迎来了上市。

没有人知道2018年最后一天贾跃亭与许家印的纠纷为何突然偃旗息鼓般和解，但有一个原因不能忽视，贾跃亭又有新麻烦了！贾跃亭的“新麻烦”和恒大撕破脸有一定关系。过往“只沾光不吃亏”的贾跃亭在恒大投资事件上的喊冤叫屈，引来了被他“伤害”过的国内债主围攻，债主们的行动，险些在2019年抄了贾跃亭在美国的后路。

2018年12月13日，美国加州中区法院文书显示，“上海懒财资产管理有限公司”（以下简称“懒财资产”）向法院提请冻结贾跃亭在美资产。“懒财资产”表示，2016年12月2日，乐视体育文化产业发展（北京）有限公司（以下简称“乐视体育”）向“懒财资产”借款5000万元，并协定12月内一次性偿还本金，贾跃亭本人和乐视控股作为担保人应负连带责任。“懒财资产”律师称，为防止贾跃亭转让资产，因此提请对相关资产进行冻结。申请冻结的资产包括贾跃亭持有的FF股份（占FF总股本的33%）以及贾跃亭通过壳公司拥有的加州豪宅。

千算万算，贾跃亭没有算到中国债主会到美国法院起诉他。更让贾跃亭没有想到的是，美国法院竟然支持冻结他资产的申请！如果说许家印与贾跃亭称得上是一场纠纷的话，那么贾跃亭和这家追到美国打官司的中国债主就是一场恩怨。

懒财资产背后是韬蕴资本，这家成立于2014年的私募投资公司曾管辖着60多只基金产品，涉及摩拜单车、京东金融、恒大地产等知名投资案例。作为这家私募公司的操盘人，韬蕴资本董事长温晓东一度是贾跃亭身边的支持者，温晓东系资本曾多次投资乐视系的乐视影业、乐视移动、乐视体育和乐视汽车，为乐视系投资近40亿元。

2016年9月，乐视宣布融资10.8亿美元，当时的投资者包括柳传志、卢志强、沈国军、傅军、姚其湧等与贾跃亭有着不错交情的商人。在众多参与江湖救急的“朋友圈”中，温晓东的韬蕴资本也在其中，于2016年参与乐视体育规模为80亿的B轮融资。

温晓东与贾跃亭两个人交恶始于韬蕴资本收购乐视手中的易到用车股份。2017年7月，韬蕴资本以5亿美元（约合30亿人民币）收购易到67%的股份。在对易到用车完成尽调后，韬蕴资本发现其负债规模远远超过最初预估的20多亿元，甚至猛增至40亿~50亿元，韬蕴资本原计划以其他投资项目股票套现回款覆盖预期的20多亿元债务计划完全泡汤。

面对高额负债，2017年9月，温晓东和贾跃亭在香港进行最后一次谈判，但结果不欢而散。温晓东后来对外回忆，“贾（贾跃亭）说没问题，（易到用车债务）我来还，但你要签代持协议”，“那次谈话很不愉快，在香格里拉酒店我（温晓东）是摔门走的”。眼看“回本无望”，温晓东“彻底将贾跃亭的联系方式删除”，两个人从昔日好友成为反目仇人，也就有了韬蕴资本旗下公司赴美提请冻结贾跃亭资产的行为。

韬蕴资本旗下公司起诉贾跃亭的法院文书公示5天后，12月18日“乐视生态”官方回应，乐视控股债务处理小组及债务主体担保人贾跃亭并未收到任何来自美国法院关于韬蕴资本的债务诉讼或相关裁决。对于贾跃亭的“装傻”行为，韬蕴资本披露消息称，韬蕴资本美国当地律师每天准时两次上门送达，目前贾跃亭躲在自己豪宅中大门紧闭，拒绝接受任何文书，门禁电话打通即挂断。与此同时，FF公司的前门、后门均紧闭，不接收任何文书。

贾跃亭用这张照片变相回应韬蕴资本自己没有躲起来

所有人都知道，韬蕴资本此举目的已经不是单纯“要账”这么简单，而是要彻底断了贾跃亭的“美国后路”。对温晓东来说，贾跃亭欺骗的不只是他手中的利益，还有他在投资领域的地位。运用法律手段的同时，温晓东在舆论场开始炮轰贾跃亭，直指贾跃亭是骗子，称自己被骗50亿元。贾跃亭的回应则是“韬蕴资本没有正视公司运营管理存在的问题，是‘甩锅’。”

对贾跃亭来说，舆论场上的胜负已经不再重要，眼前最要紧的是如何摆脱美国法院下达的资产“临时限制令”。按照当地法院公告显示，贾跃亭可能面临冻结的美国资产包括房产和他持有的FF股份，并要求贾跃亭禁止转移、隐藏、减少或者用其他方式让资产变得不可用，直到就原告的申诉做出最终裁决。

“推开窗，阳光洒进来，碧海蓝天、椰林沙滩尽在眼前”，这是媒体眼中贾跃亭位于洛杉矶帕洛斯佛迪半岛上700多平米的别墅。2017年7月，面对国内债权人的追讨，贾跃亭远赴美国，落脚点正是这座别墅。早在2014年乐视鼎盛时期，贾跃亭通过个人注册的一家名为Ocean View Drive, Inc壳公司在帕洛斯佛迪半岛购置多套房产，这里也成了他与FF高管在美国的避风港。洛杉矶华人置业顾问曾向媒体描述，“帕洛斯佛迪半岛风景优美，离洛杉矶市区只有30公里，拥有无敌海景和优质学区，是热门的顶级富豪聚集区” 。

贾跃亭在帕洛斯佛迪半岛至少购买了4处独栋别墅，四处房产坐落在Marguerite Drive路两旁，门牌号分别是7、11、19、91。洛杉矶市房屋备案网站显示，7号别墅的占地面积为8.7万英尺（约合8000平方米），比一个标准足球场还要大，别墅的建筑面积为723平米，有6个房间、8个卫生间，还带有露天游泳池、水疗中心。美国媒体THE VERGE在2018年报道，这些别墅是贾跃亭举办豪华聚会的场所，别墅内有私人厨师准备精美的饭菜。有知情人士透露，在贾跃亭的私人聚会上，价值高达2000美元的威士忌或葡萄酒是常见的摆设。

保守估计，贾跃亭的4套房产总价值超过2000万美元。到美国造车后，贾跃亭将四座房产抵押，以租赁形式使用。加上贾跃亭持有的FF股权估值14.8亿美元（基于恒大投资时估值），一旦债权人向法院申请成功，贾跃亭在美被冻结资产将超过15亿美元。让贾跃亭感到不妙的是，除了韬蕴资本，还有第二家、第三家国内债权人陆陆续续在美国申请冻结其资产，他需要尽快想出办法，否则美国也不再有他的安身之地。

再次站到悬崖边上的贾跃亭，手中资金已经捉襟见肘。自从与恒大闹掰后，FF资金严重短缺，在对内裁员降薪同时，贾跃亭开始通过兜售FF固定资产缓解资金压力。2019年3月14日，FF宣布出售内华达州北拉斯维加斯900英亩（约合5463亩）土地，报价为4000万美元。2019年3月21日，FF出售位于洛杉矶的总部大楼，售价接近4000万美元。8000万美元加上贷款，苦撑着贾跃亭和FF在美国的日子。

“内外交困”之时，贾跃亭仍惦念着之前被恒大阻断的“区块链投资人”。2019年 3 月 25 日，FF 官方发布消息称，FF 与纳斯达克上市公司第九城市（九城）签署协议成立一家电动汽车的合资公司。FF 与第九城市各占公司 50% 的股份，第九城市将向合资公司注资最高达 6 亿美元，资本将基于合同约定分期注入。

作为一家游戏开发公司，九城虽然2004年就在美国上市，但截至2019年3月，这家公司市值已经缩水至1.1亿美元，其网页宣传内容当时早已没有任何游戏业务，介绍显示九城“现阶段主要集中于区块链相关业务”。根据合资公司协议条款，九城将以三个等额分期向合资公司注资最高达6 亿美元。FF 将向合资公司提供相关产权及资源，包括在中国的土地使用权作为生产基地，并将对合资公司授予包括法拉第未来全新品牌车型 V9 及其他指定车型在中国的独家生产、营销及销售权。双方合作的重要前提是“均在相关条件满足后注入资金和产权资源”。

一个希望将汽车作为“挖矿”的载体，实现“开车即挖矿”的区块链“商业模式”；另一个拿着即将被国内收回的土地作为幌子，希望尽快获得资金。一家账上连几千万都没有的公司希望一家市值1.1亿美元的公司掏出6亿美元，这件事听起来就那么虚幻。随着呼和浩特当地宣布FF与九城项目没有进展后，贾跃亭寄望区块链公司注资的计划再次落空。

截止2019年7月，FF在7个月里产生了大约8080万美元的经营费用，其中大约1790万美元为研发费用，大约6000万美元为总务和管理费用，大约280万美元为销售和营销费用，成果仍然是一个巴掌都能数出来的“准量产车”。除经营费用外，FF产生了2670万美元的利息费用。截至2019年7月31日，FF累计亏损21.5亿美元，流动负债金额为7.343亿美元，关联方贷款人和第三方贷款人未偿还应付票据为4.021亿美元。

2019年8月21日，懒财资产获得美国加州法院支持，要求贾跃亭在洛杉矶出庭，就个人财产接受债务人审查，调查其名下资产能否满足债权人的索赔数额，但贾跃亭并未出席。几乎同一时间，舆论疯传贾跃亭即将辞去FF CEO职务。2019年8月29日，FF美元正面回应贾跃亭辞职传闻，仅表示贾跃亭设立还债信托基金，过去两年已偿还国内债务30亿美元。

半年前许家印用12亿美元都换不来的CEO，为什么贾跃亭这时候愿意主动让出来？人们已经从空气中嗅到，面对资产冻结困局，贾跃亭开始寻找新的出路了！

果不其然，2019年9月19日，贾跃亭在919未来主义者日活动上宣布，由刚从中国“败退”到美国的前拜腾汽车联合创始人毕福康担任FF新任CEO，贾跃亭担任CPUO，并宣布全球公开招聘董事长人选。贾跃亭表示FF开启B轮融资，预计在融资成功后9个月内实现FF 91量产交付，并在融资完成后12-15个月内实现IPO。根据FF当时预估，该阶段的资金需求从过去的20亿美元降低至8.5亿美元。

对于辞任CEO，贾跃亭表示正在建立债务偿还信托基金，实现优先、尽快、彻底解决其个人余下的担保债务问题：“我之所以放弃一切，只为把FF做成，尽快彻底偿还余下的担保债务，实现变革汽车产业的梦想。”FF官方也表示，贾跃亭正筹备将出售个人持有的部分FF股权，希望通过FF上市后的收益还债。

所有的解释最终都落在了“还债”上，字里行间透露着贾跃亭对韬蕴资本等债权人冻结美国资产的不安。尽管在中国有“乐视控股债务处理小组”类似的机构，但信托基金的信号表明，贾跃亭不光想还债，还要为FF融资，他需要找一个两全其美的办法。因此，让出CEO，让毕福康帮他寻找新的融资是现实的解决方案。

2019年10月17日，加州法院计划问询贾跃亭的日子。按照要求贾跃亭必须到场，而且对其资产进行作证，一旦贾跃亭作伪证的话，就要承担包括刑事责任在内的一切后果。就在距离这一时间还有3天的关键时刻，贾跃亭找到了应对资产冻结的办法。

2019年10月13日，贾跃亭宣布在美国主动申请个人破产重组，将其个人债务与所持FF股权正式绑定。根据破产重组文件，贾跃亭将把美国法院认可的全部个人资产即个人持有的全部FF股权及相关收益权正式转入债权人信托中。事实上，贾跃亭将FF所持40.8%股份转让给侄子Ruokun Jia，在间接掌控FF同时扫清了FF与贾跃亭债务制裁的问题。截止2019年10月13日，贾跃亭宣布已偿还债务30亿美元，待偿还债务36亿美元，减去国内已冻结待处置的资产以及可转股担保债务，债务净额20亿美元。破产重组文件披露，FF计划在2020年1月前完成B轮8.5亿美元融资，届时估值将达到50亿美元。规划中，FF将在2021年完成IPO，届时估值将达100-210亿美元。

按照美国破产法规定，从宣布破产重组开始，贾跃亭享有“自动中止”债权人前期追债程序的权利，意味着3天后加州法院对贾跃亭的资产查验不得不中止，贾跃亭完美的躲过了这场债务危机。后来有舆论获悉，在宣布破产重组之前，贾跃亭甚至尝试过更快捷的破产形式，更验证了贾跃亭希望尽快解决美国资产冻结的问题。

10月17日，尽管懒才资产向美国特拉华州破产法院申请驳回贾跃亭个人破产申请，试图重启加州法院对贾跃亭资产的审查程序，并表示贾跃亭破产重组动机出于恶意，但美国对债务人更“友好”的法律条文，既不会对贾跃亭与FF采取任何消费限制或经济制裁，也更支持贾跃亭的破产重组计划。

贾跃亭在此后债权人会议上显得十分局促

就这样，贾跃亭用破产重组的方式实现了“一石三鸟”：1、贾跃亭利用破产重组中止温晓东对FF和他个人在美资产冻结；2、贾跃亭将“债权人”变成“投资人”，将债务与FF实施捆绑，避免其他债权人采取冻结方式干扰FF运营；3、贾跃亭名义上让出FF管理权，实际以“垂帘听政”形式掌控FF，利用所谓符合资本上市架构的团队解决FF融资与回国发展的壁垒。

面对韬蕴资本一再向法院表示贾跃亭有隐瞒资产的嫌疑，2019年11月15日，贾跃亭向特拉华州破产法庭提交了一份调整后的披露文件，文中特地描述了贾跃亭和温晓东之间关于易到用车的经济纠纷。贾跃亭将懒财资产归入“温晓东实体集团”，称温晓东授意懒财资产在美进行诉讼追讨约1100万美元欠款，寻求低价控制FF的股权，“牺牲其他债权人的利益”。和急于解决债务关系的头部债权人相比，韬蕴资本董事长温晓东的话语权显然左右不了藏在贾跃亭债权人中的“投资利益集团”。

美国当地时间2019年12月18日下午，特拉华州破产法庭正式决议，将贾跃亭个人破产重组案在加州中区破产法院继续推进，变相宣布韬蕴资本驳回贾跃亭个人破产申请失败。截至2019年底，FF银行存款只有180万美元。

就在关键时刻，贾跃亭身上“一根羽毛都不舍得丢弃”的老毛病又犯了。贾跃亭在个人破产重组文件中提出，与妻子甘薇在2019年10月11日申请离婚。贾跃亭提出破产重组以后，已申请离婚的甘薇向贾跃亭提出接近5.71亿美元（约合人民币39.83亿）的索偿。对于债权人来说，贾跃亭“左手倒右手”的小把戏让人又气又笑，如果不是深藏于债权人中的新投资者现身和甘薇及时宣布放弃财产优先分配权，贾跃亭与妻子甘薇险些把这盘布局缜密的“破产重组”棋局毁掉。

好在，接替贾跃亭的FF新任CEO毕福康，带着富士康、珠海城投、吉利以及他手中的拜腾资源，开始为扫清债务风险的贾跃亭下一盘新的“融资棋局”，棋局的名称是“信我（毕福康），你（贾跃亭）能回国！”至于结局，刚刚住进贾跃亭位于海边的豪宅的毕福康想不了那么多。