坚称美联储7月降息的华尔街大行投降！花旗改口到9月，头铁只剩摩根大通

随着美国5月非农就业数据大超预期，华尔街一些之前坚称7月必然降息的大行们终于投降。花期就是其中之一，该行经济学家如今已经将7月降息的预期推迟到9月。现在，摩根大通是唯一一家仍然坚持7月降息的华尔街大行。

在周五非农数据公布后，花期首席美国经济学家Andrew Hollenhorst就发布报告称，现在预计美联储将于9月降息，而非农就业数据就是改变预测的原因之一。

花旗的新预测是今年将进行三次四分之一点的降息——分别在9月、11月和12月。此前该银行预测从7月到12月每次美联储政策会议都将进行一次降息，共四次。

在其他主要华尔街银行中，截至本周，至少有六家预测美联储将在9月降息，至少有四家预测首次降息将在12月。5月下旬，高盛和野村证券的经济学家将他们对美联储降息开始时间的预测从7月推迟到9月，部分基于美联储官员的评论，表明降息的门槛已经提高。例如，美联储理事克里斯托弗·沃勒5月21日表示，“还需要几个月的良好通胀数据。”

现在，摩根大通是最后几家预测7月降息的大银行之一。

摩根大通的经济学家基于4月通胀数据保留了7月降息的预期，尽管这些数据仍高于美联储的目标，但至少在朝着正确的方向发展，摩根大通在5月15日的报告中表示，“但我们可能需要看到劳动力市场活动的进一步冷却才能实现这一目标。”然而，摩根大通估计5月新增就业岗位为15万个，远低于劳工局给出的27.2万。

另一位持鸽派观点的是道富环球投资顾问公司（State Street Global Advisors），该公司预计美联储最早可能在今年夏天降息。该公司首席投资官Lori Heinel表示，“我们认为美国的通胀将继续下降，今年的经济活动将较去年有所减弱。”。

而推迟降息预期也使得美债收益率飙升。两年期美债收益率对美联储政策前景的变化比长债更为敏感，在美国政府的5月就业报告显示就业和工资增长超出预期后，两年期美债收益率上涨了近15个基点至4.87%。所有期限的美债收益率均上涨至少12个基点。

“如果这些公司放弃7月降息的预期，这只意味着我们在2024年可能降息的总次数会继续减少，”Marlborough投资管理有限公司的投资组合经理James Athey表示。他预计劳动力市场状况将恶化，通胀将进一步放缓，今年对债券有利。