减资助攻 国巨前三季EPS逾44元

国巨2022年第三季财报

国巨（2327）公布第三季财报，单季获利63.97亿元，EPS达12.1元，以减资后股本计算，EPS冲上15.33元，累计前三季EPS飙44.5元（减资后股本计算），国巨预估本季标准品稼动率持续探底，但营收仅季减个位数，挟减资后股本轻盈优势，国巨2022年EPS可望冲关50元（减资后股本计算）。

国巨10日召开财报法说会，定调标准品持续库存调整、利基品订单稳健的景气走势，总经理王淡如表示，五年前标准品营收达70％以上，因此标准型晶片电阻、MLCC稼动率一直是法说会焦点，对国巨毛利率有明显影响，现今标准型产品已降至25％，标准品的稼动率对国巨冲击已有限。

王淡如出具第四季财测仍旧突出，营收仅季减个位数，毛利率、营益率估季减2个百分点内。就稼动率来看，标准品稼动率下探45％～55％，主要因库存持续修正及传统淡季。利基型产品如汽车、工业、医疗等应用订单稳健，稼动率估从90％降至85％。

国巨全球业务行销执行副总Claudio Lollini则指出，供应链持续库存修正，NB、手机等需求疲弱，预估这一波库存调整将延续至明年第一季甚至第二季，就订单出货比（B／B）来看，标准型产品的订单出货比低于1，利基型产品仍在1附近。

国巨今年现金减资20％，加上库藏股注销股本，资本额缩减后更为轻盈，无论以减资前或减资后股本计算，都超过12元，为连续第三季获利逾一个股本。根据国巨公布的财报，第三季合并营收307.95亿元，为历年来单季次高纪录，归属于母公司业主之合并税后纯益为63.97亿元，季增7.9％、年减6.3％，以减资前股本计算，EPS达12.1元，以减资后股本计算，EPS飙15.33元。

国巨前三季合并营收922.52亿元，年增14.1％。归属于母公司业主税后合并纯益为185.68亿元，年增2.2％，以减资前股数计算EPS达34.74元，以减资后股本计算EPS攀升至44.5元。

展望第四季，国巨指出，营收占比高的利基型产品订单维持稳健动能，但标准型产品存货调整期将比预期延长，且工作天数因10月中国长假及12月欧美耶诞假期而减少及全球疫情、中国封城、通膨及国际局势等不确定性因素仍高，将密切关注市场供需状况，审慎应对业绩及营运展望。