降至“地板价”！宽基ETF低费率竞争打响｜ETF深观察
21世纪经济报道记者李域 实习生陈建良 深圳报道
新一波基金降费潮来临，“吸金大户”宽基ETF成为了主阵地。
10月14日，博时基金公告称，博时创业板ETF（159908）管理费率由0.50%调降至0.15%，托管费率由0.10%调整为0.05%，联接基金C类销售服务费由0.40%调整为0.10%。10月9日，华夏基金也宣布对其旗下的创业板100ETF华夏（159957）及其联接基金实施降费措施。
此外，鹏华沪深300ETF、景顺长城创业板50ETF、南方沪深300ETF、工银沪深300ETF等宽基也相继加入“降费大军”。
在业内人士看来，ETF降费有利于吸引更多资金，为了不在角逐激烈的赛道掉队，费率成为打造差异化竞争优势的一个突破口。另一方面，降低费率也是基金行业适应市场变化、响应监管要求的一种表现。
“行业竞争激烈驱动降费趋势，股票型ETF尤为明显”，华泰证券分析师沈娟认为，“在当前国内ETF竞争白热化、公募基金费率改革深化的背景下，部分基金公司抢先推行低费率策略，扩大市场份额，提升基金规模。”在沈娟看来，多只股票型 ETF 管理费率已调至行业最低挡，参考行业发展经验，未来风格和行业 ETF将具备较大的降费空间。
彭博行业研究ETF团队王智健则认为，由于亚洲ETF投资者在选择ETF时对管理费不太敏感，ETF发行人在费用下调后可能不会立即看到资金流入增加。因此ETF发行人可能需要等待一些时间，费用下调才会逐渐对资金流入产生影响。
宽基ETF密集降费
受益于政策支持、市场有效性提升等因素，权益类ETF在近日股市反弹中快速扩张，规模突破3万亿元大关，其中宽基ETF成为了吸金主力。
数据显示，截至10月11日，华泰柏瑞沪深300ETF资产净值达4010.8亿元位居第一，成为首只规模突破4000亿元的非货基金。除了华泰柏瑞沪深300ETF外，另有7只基金目前规模也在千亿之上，包括易方达沪深300ETF、嘉实沪深300ETF等。
资金加速涌入，离不开宽基指数亮眼的表现。以沪深300指数为例，年内15%的涨幅，超越了一半的个股的年内涨幅。
在通过ETF产品布局A股的共识形成之际，宽基ETF迎来降费潮。
10月8日，鹏华基金公告称，鹏华沪深300ETF管理费年费率由0.50%调低至0.15%，托管费年费率由0.10%调低至0.05%。降费幅度较为可观。9月30日，国泰基金发布公告称，自10月8日起调低国泰沪深300增强策略ETF的管理费率，管理费年费率由1%调低至0.50%。
除了上述ETF以外，泰康中证500ETF、广发中证1000ETF、工银沪深300ETF、南方沪深300ETF、景顺长城创业板50ETF等宽基ETF此前也宣布降费。
有公募基金人士表示，近期不少基金公司加入ETF降费大军，主要还是希望通过降低费率吸引更多投资者。
行业竞争驱动降费趋势
ETF凭借交易灵活、持仓透明、分散投资等优势，成为投资者“一键上车”的投资利器，也成为各大基金公司的竞逐重地。
据华宝基金统计，今年以来，股票ETF的规模增速明显高于其他类型ETF。截至2024年10月11日，全市场ETF规模较年初增加了1.52万亿元。其中，股票型ETF规模增加1.39万亿元，新增94只股票型ETF，贡献了主要的规模增量；股票ETF在全市场ETF的规模占比从70%提升到了80%。
在ETF实现跨越式发展的同时，ETF同质化竞争也不断加剧。
在 ETF 市场中，跟踪同一指数的产品众多，这些产品的投资标的和投资策略往往较为相似，业绩表现也相差不大。因此，降低成本成为提升竞争力的重要举措。管理费率和托管费率的下调，让投资者在投资过程中的费用支出大幅减少。无论是长期持有还是资金量较大的投资者，都能切实感受到成本降低带来的好处，获得更高的净收益。增强了产品对成本敏感投资者的吸引力，为产品带来更多资金流入。
“ETF降费也是提升ETF竞争力的一个方面。”在业内人士看来，单纯降低ETF费率并不一定带来ETF规模的提升，ETF规模和跟踪指数本身的市场容量大小有关，而且投资者选择ETF还会考虑ETF规模、市场流动性等多方面的因素，因此降费不能成为ETF的长期竞争手段。
风格和行业ETF具备较大降费空间
近日，经中央金融委同意，中央金融办、中国证监会联合印发的《关于推动中长期资金入市的指导意见》提出，“稳步降低公募基金行业综合费率。”
在监管部门引领下，目前公募行业费率改革已完成前两阶段工作，第三阶段将于今年底前完成，将聚焦基金销售环节，规范认申购费率等销售环节费用，推动基金后台运营服务外包试点转常规，进一步完善费率结构。
从公募全产业链来看，公募费率改革或在一定程度上对于行业竞争格局重塑以及业务布局发展带来影响。业内人士表示，费率改革有利于形成良好的行业发展生态，有利于引导行业持续让利，促进资本市场平稳徤康发展。
从全球ETF市场来看，过去十多年间，美国ETF的管理年费整体也呈下降态势，且低费率产品更受投资者青睐。不过，近年来美国 ETF费率下降趋势有所放缓，甚至部分产品类别出现费率回升。一方面是激烈的市场竞争曾促使众多基金公司为争夺份额不断降费，且随着行业发展，运营管理技术提升与规模效应显现；另一方面，资金大量流入缓解了竞争压力，新推出的主题型、主动管理型 ETF 因投资策略和管理难度较高，管理费高于普通被动管理型ETF，推高了整体资产加权ETF管理年费。
多位业内人士也认为，在竞争策略方面，降费可作为获取市场份额的重要手段，但应避免过度价格战。
沈娟认为，风格指数和行业指数ETF仍有降费空间，目前风格指数和行业指数ETF由于内部竞争压力相对较小，管理费率仍处于较高水平，但参考行业发展经验，费率下调将成为大势所趋，预计未来风格和行业ETF将具备较大的降费空间。