接軌IFRS17與台版ICS效應 壽險業掀發債搶錢潮

保险业将在2026年接轨IFRS17和台版ICS，初估全体寿险将有8,000亿至9,000亿元增资缺口危机，也因此这两年寿险业除了积极现增、商品转型之外，还掀起发债抢钱潮，今年以来已有五家业者公布发行次顺位债，发行额度总计高达1,180亿元，超越去年全年，其中以国泰人寿500亿元最多，南山人寿300亿元次之，两家均创下自家史上以来最大的发债规模。

因应新制接轨需求，金管会2023年4月开放保险业发行10年以上、具到期日次顺位债，可计入第二类资本的新政策，因此2023年六大寿险全数发债筹资，国泰人寿发债350亿元，富邦人寿250亿元居次，南山人寿发债150亿元；台湾与新光人寿去年均发行130亿元，凯基人寿发债100亿元，六大寿险合计发债规模为1,100亿元。

今年大型寿险业仍有发债筹资需求，截至目前，已有五大寿险公布发行次顺位债，分别为国泰人寿、南山人寿、富邦人寿、新光人寿与三商美邦人寿，发行额度总计高达1,180亿元，已突破去年全年六大寿险合计发债金额，续改写新高。

其中，国寿将发行10年期以上次债、额度500亿元，创国寿最大发债筹资纪录。据了解，国寿的新台币10年期次债利率为3.7%，15年债利率为3.85%，10年期还加发一档美元次顺位债，利率为5.8%。南山人寿拟发债300亿元，10年期利率3.75%、15年期为3.88%。

富邦人寿拟发行10年期次顺位债，额度为250亿元，票面利率正向市场询价。新光人寿将发行10年期次债80亿元，以发行新台币为主，正在找公股行库保证，预计发行利率为4%与去年相当，其去年发行130亿元次顺位债，票面利率高达4%，最终为超额认购，包含鸿海等大型企业皆有投资。

三商美邦人寿（2867）则于25日公布，将发行10年期以上累积次顺位公司债，金额上限为50亿元，得采一次或分次发行，三商美邦人寿指出，本次募得价款的用途，主要是用于强化财务结构、提升资本适足率，目前正在与数家银行洽谈中。票面利率部分，则依公司债发行市场状况，授权董事长决定，预计会比照各家寿险业的票面利率发行。

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