近8年台灣經濟成長36.6% 央行：小型開放經濟不宜嚴格通膨目標化

中央银行出具最新「货币政策架构操作策略检视报告」，央行表示，自2017年至2025年，台湾累计经济成长率达36.6%，远高于美国(21.5）、南韩(17.9）、欧元区(10.1）、英国(8.5）、日本(2.7）。在此期间内，央行采行妥适的利率、货币与信用，以及外汇政策，且均达成法定经营目标。小型开放经济不宜严格通膨目标化，目前央行中期监控物价稳定采行CPI年增率介于0%~2%的区间。

央行表示，国内长期存在超额储蓄，反映有效需求不足，亦使通膨率不易上升。虽然2018年以来，全球经历美中争端、COVID-19疫情及俄乌战争等非预期事件接连冲击，台湾通膨上升，但相对其他经济体仍属温和。2025年台湾CPI相较2017年上升13.6%，远低于英国(33.9）、美国(31.5）、欧元区(26.7）、南韩(19.4）等经济体。

央行经研处处长曹体仁表示，央行现行官网揭示「本行中期监控物价稳定采行CPI年增率介于0%~2%的区间定义」；此代表央行设有名目制约的量化通膨率目标，容易理解、透明度高，且有助于可究责性；同时赋予弹性，符合国际发展趋势。

曹体仁表示，根据近年经验，央行货币政策架构采行严格的通膨目标化在执行上存有若干缺陷，如一味为达到所设定目标可能不利金融稳定；小型开放经济体尤不宜采行，主要系其通膨易受国际原物料价格等外来因素影响，多属输入性通膨。此外，全球化性质转变、气候变迁等供给面冲击，使通膨预测益加困难，除削弱央行货币政策对通膨率的影响，亦加深央行实现精确通膨率目标之难度。