金管会松口 寿险降避险成本可讨论

金管会主委黄天牧表示，去年寿险业已与金管会讨论出降低避险成本的机制，即外汇价格变动准备金新制，若寿险业者还有其他想法，可与金管会再讨论。图／本报资料照片

近年寿险避险工具成本与税前获利

金管会同意出手救寿险。台美利差仍未缩窄，寿险业避险工具成本1月飙上390亿元，冲击寿险获利表现，金管会主委黄天牧4日表示，去年寿险业已与金管会讨论出降低避险成本的机制，即外汇价格变动准备金新制，若寿险业者还有其他想法，可与金管会再讨论。

寿险业10多兆元的国外投资，在台美利差扩大下，去年一年避险工具成本高达3,600亿元，只为每月维持帐面获利平稳、不要随汇率大起大落，但避险成本一去不回，已成为寿险近年获利最大包袱，今年虽市场预估美国联准会（Fed）将降息，但近期各指标未降，美国应会延后降息，寿险业今年获利恐不如预期。

据透露，寿险公会已再度研议降低避险成本方案，就看金管会是否愿意再出伸出援手，黄天牧4日回应，寿险业避险成本，除利率外还有汇率问题，现在看寿险业者是否还有其他想法，可以来跟金管会讨论。

保险局局长施琼华补充说明，目前金管会提供的机制，就是外汇价格变动准备金新制，即提存到上限后可免再月月增提，同时可用准备金冲抵高出来的避险工具成本，一定程度可平稳寿险业损益。寿险业正研议新的外汇避险改革计划，但寿险公会还未提出方案，等建议案送到金管会后会再研议，看是否是金管会权责上可处理的措施。

先前新寿曾提议摊销后成本（AC）项下的债券即然是长期投资、成本列帐，就不要避险，可省下大量资金，但这部分恐涉及会计精神，除非金管会对寿险业另订会计准则，否则恐怕要再提其他方案。

针对美联准会恐延后降息，对金融业产生影响。黄天牧指出，利率与汇率对金融业来说是重要的指标，过去金管会对于金融业在高利率时期都有提醒风险，美国联准会何时降息目前无法判断，提醒金融机构要注意相关风险。

针对延后降息对国内资本市场的影响，黄天牧认为，降息对资本市场会有更多诱因，但过去一、两年在利率比较高的时期，台股也有相对的表现，「资本市场还是以基本面最为重要，利率降低或维持，会静观其变」，他更再提醒投资人，还是重视资本市场的基本面。