金管会新规将上路 目标到期保单难再热卖

已狂卖2,600多亿元的目标到期债券基金投资型保单恐怕「到顶了」。保险局副局长王丽惠13日表示，已与寿险业者「达成共识」，新的强化监理措施正在作业中，预计第一季就会上路。即连结保单的目标到期债券基金，投资的债券必须都是BBB+级以上，即都要是投资等级以上，BBB+最多不得占基金净值的四成。

寿险业者私下表示，一旦新规定上路，连结目标到期债券基金的投资型保单将「没卖点」了，估计很难再大卖。

目标到期债券基金即是投资一篮子相近到期日的债券，诉求六至七年到期，投资人即可领到固定收益，因此里面有很多是非投资等级的高收益债券，所以可以包装出年收益3～4％以上的基金，吸引不少投资人青睐。但金管会认为，此类基金其实投资风险不小，需要有一定投资专业，才能判断背后的风险，连结到投资型保单后，保户多半不是专业投资人，一档基金一卖就是上百亿元，恐会衍生客诉风险。

保险局已在农历春节前与寿险业者开会，确定要增加目标到期债券基金保单的管理措施，要连结保单的基金必须符合二大要件，一是基金投资的所有债券须是BBB+级以上，许多高收益债就不在可投资范围内；二是即便投资BBB+级的债券，最多也不能逾基金净值的40％，也就是60％要投资在更高等级债券，安全性更高，但债券利率会更低。据了解，证期局也要求所有目标到期债券基金，投资非投资等级债券不得逾基金净值30％，也就是即便不连结保单，投资高收益债比率也不宜过高，且不得投资太多大陆债券。

保险局目前正在处理相关函令，可能在2月底前发布上路。