金控业者开股利缩水第一枪 800万存股铁粉下一步？

2022年金融股遭连环负面冲击，就算赚钱，今年也要以充实资本与营运资金为优先，现金股利发放肯定缩水，热爱现金配息的存股族该何去何从？(图/财讯提供)

根据《财讯》报导，台湾投资人对于高股息配发率、高现金股利的标的总是难以抗拒，2021年金融股获利创史上新高，光15家金控的股东人数就暴增超过615万人，投信业者也以高股息ETF（交易所交易基金）抢市，至今台股已有1档高股息ETF，总受益人数超过两百万人。

负面冲击不断　玉山金发难

然而好景不常，2022年金融股遭股债崩跌、升息紧缩等连环负面冲击，金融股就算赚钱，也要以充实资本与营运资金为优先，现金股利发放肯定大幅缩水。

开第一枪的是玉山金控。考量到帐上逾百亿元的股债评价减损以及充实营运资本，2月20日，玉山金宣布今年不会动用资本公积配股，仅配发0.2元现金股利、0.4元股票股利，同时以每股20元的价格启动160亿元现金增资。隔天股价就下跌4.81%，卖压刺激单周成交量冲上34万张，截至2月底，暂时守住月线。年初市场原本预估升息将到尾声，金融股有一波反弹，但玉山金公告后，拖累整体上市金融类股在一周内下跌1.1%，未来即使利率环境转趋稳定，金融股恐怕继续承压。

但若深究来看，玉山金控资本适足率116.05%、玉山银行13.67%（2022年第2季法说会），略低于同业；但财务仍属健全。大幅增资后，未来若有并购题材，长期投资可期。

《财讯》报导指出，真正的重灾区，当然是投资部位大的寿险型金控。根据国泰金、富邦金、中信金、新光金等五大寿险型金控财报，截至去年第3季，股债评价累计减损都超过千亿元，开发金帐上其他综合损益也有840亿元的亏损。若要严守财务纪律，应将全年获利扣除法定资本公积及股债投资评价减损后，剩余才能拿出来发放股利。就算要拿公积配股，也只能使用当年度的盈余公积，不应挪用过去累积的资本公积，而这也是主管机关严管金融业股利政策的主因。

不过，从去年延续到今年、总规模超过2千5百亿元的金融股现金增资潮，恐怕大幅扰乱筹码。去年金融股均折价办理现增，现增价常为该波段的地板价，三商美邦和新光金控的股价就落在现增价附近。

办现增高配息　寿险钻巧门

《财讯》分析，但国泰金控与富邦金控均已表明希望争取「稳定」配发股息，今年目标至少配发2元以上，若小股东对于「左手向股东拿钱增资、右手又发放现金股利」的政策也能埋单，股价仍能维持坚挺。