近期公债频不足额标售 财政部：与资金排挤有关
▲财政部国库署出面说明公债近期常不足额标售原因。（图／翻摄自网路）
财政部国库署昨（11）日表示，近来公债不足额标售，应与国际债券、宝岛债券等高收益率的新金融商品大量发行有关，由于造成资金排挤效应，导致交易商对公债投资需求降低。
国库署举104甲4期30年期公债为例，公债公告发行新台币400亿元，其中87亿元因交易商以高利率投标，部分投标利率达3％以上，导致公债仅顺利标售310亿元，此状况不能解读为刻意截标造成公债不足额标售。
国库署也分析，当投标利率偏离市场行情时，在合宜的利率参考指标范围内，将无法避免截标结果。观察过去几期截标的底标利率，大多落于发行前交易区间或高于期前交易利率，应不致将市场利率导向不合理利率水准、影响债券市场健全。
据悉，今（2015）年已发行4期公债，其中不足额标售达3期，包含20年、2年及30年期公债，其得标利率分别为2.08％、0.64％及2.40％，国库署认为，这几期利率都高于公债发行前的交易利率，且落在市场预期利率区间高点，因此所订底标利率尚属合理。
国库署说明，目前公债发行采2阶段公告方式办理，全年度公债发行年期及各季公债发行明细，都是参考每年度政府债券发行相关事宜座谈会中，与会相关机关及中央公债交易商意见所拟订；未来会综合考量市场接受度、利率走势及国库举债成本等因素，适时调整公债标售发行措施。