《金融》波动中致胜定律 未来3至6个月这样做

叶家荣指出，昨日美股收涨，今(16)日台股也以上涨回应，但目前市场仍呈现极端恐惧，观望气氛浓厚，在全球股市已修正逾两成之时，建议可在未来3至6个月的波动中「分批买进并持有」。针对股市的投资人，建议可聚焦在美股、台股及陆股，并采取分批进场的策略布局；至于以债券为主的投资人，则可考虑布局存续期较短、且目前利差水位已来到具吸引力的美国非投资等级债券，掌握收益并参与市场走升机会。

就投资面来看，叶家荣认为，VIX恐慌指数本周一度升至34.3，显示市场情绪极度悲观，然根据2008年以来的历史经验，当VIX来到35以上、也就是黑天鹅来临时，若趁势投资美股及美非投资等级债，未来一年的正报酬机率高达86%，美股平均报酬甚至可达17.3%，因此，此时若能反市场操作、危机入市，未来或许将有不错的投资成效。

由于通膨牵动联准会升息速度，更是今年全球金融市场的焦点，通膨何时见顶将成关键，叶家荣指出，受到能源与食品价格上涨影响，美国5月CPI年增率上升至8.6%，高于市场预期的8.3%，而在核心物价方面，则是因为汽车、机票与住房成本上涨所导致。所幸，核心CPI年增6%及PCE走势已经出现放缓，预期年中将是CPI高点看法仍为主流，可观察若后续供应链压力缓解，在未来一段时间通膨将可回落。

在通膨影响下，GDP成长率也受到下调，叶家荣分析，昨日美国商务部发布报告，5月零售销售月减0.3％，大幅低于市场预期的增加0.2％，此数据为今年来首度下跌，市场认为此反映高通膨与高利率环境下，民众开始紧缩荷包，而联准会预估今年GDP成长率，也从3月预期的2.8%调降至1.7%，同时，失业率预估值则自前期预估的3.5%调升至3.7%。