《金融》多元配息投资 法人建议：再加「这一味」

在多元配息方面，柏瑞特别点出2024年的特别股市场展望，柏瑞投资特别股策略投资经理人卡洛夫，以「强化效率，拥抱优质收益」为题指出，过去2年，美国国库券殖利率曲线出现剧烈变化，实质利率由负转正，上升至全球金融危机以来的最高水位，正是承担存续期风险的好时机。相较于长年期美国公债与美国信用债，特别股与混合型证券的评价更具吸引力。

卡洛夫表示，观察目前的特别股殖利率来到多年高点，与过往历史水平相较，已具备诱人的收益潜力、浮现庞大的投资契机，若从当前的特别股价格、利差、违约率情境来分析，现阶段为布局特别股的好时点，有机会在今年延续亮眼的风险调整后表现。

在非投资等级债市场展望上，受到联准会预告今年底前可望降息、整体与核心通膨朝央行目标下行、紧缩货币政策逐渐见顶的环境下，柏瑞投资非投资等级债策略投资经理人叶凡克，以「债迎曙光，抓准获利时机」为题，说明非投资等级债市所潜在的投资机会。目前外部环境下各种长期趋势与地缘政治变化，使得就业情况表现保持强劲，加上通膨削减法案与晶片法案的影响远远超出预期，积极的财政刺激相当程度抵销了联准会的紧缩政策，使经济周期得以保持韧性。在基本面依然稳健情况下，偿债比例强劲，且杠杆率远低于平均水准，利差较高的固定收益资产提供具吸引力的风险与报酬。

此外，非投资等级债的违约率可望持续维持低档，债务到期问题可控，因为2024年企业债务到期金额低，且较低评等债券所发行数量亦相对较少，加上企业已逐步减缓现金支出以因应未来状况。目前美国非投资级债殖利率仍高于5年均值，深具中长期投资吸引力。