《金融股》玉山金总座：估2年内日圆升至125~130 日银利率站上1%

陈茂钦表示，今年总体经济受美国总统大选影响，过去FED释鸽，美股都会大幅反弹，但此次FED放鸽，上周四到本周一美股连跌；日本出乎意料升息，日本Carry trade本来就有，但不是造成美股重挫的主因。美股涨多尤其是AI科技股，市场主力涨多抛股，AI科技股拉回整理才是美股重挫主因。

陈茂钦表示，FED若9月降息，代表FED不担心2次通膨，紧缩货币政策的结束是重大的意义，市场估降此次降息6~8码，FED会边走边看，今年约是降息2~3码。FED中长期的利率估3.5~4%。

陈茂钦表示，就投资观点来看，日本值得观注，日本经济长期看好，但一开始要面临从负利率时代和失落的30年中走出来的压力，不少过去的遗绪要解决。日本通膨2%以上已经达9季，薪资涨和商品定价上扬，价格机能也逐步恢复。但市场认为，日央利率上调到1%，货币政策的有效性才会更明显。