金融股怎選？ 存股達人曝五條件：最後篩選出「這4檔」

玉山金控。图/玉山银行提供

挑选金融股除了留意官股、民营、EPS消长以外，金控的主要获利来源也是小车会参考的重要依据。

首先我们须会区别金控股与银行股：

1、银行股：是只有银行ㄧ个获利单位。

2、金控股：除了银行之外，旗下还成立保险公司、证券业、期货业…...等其他金融类的子公司。因此有可能会发生旗下银行获利不错，但证券赔钱，两相抵消，使得整体金控EPS打折，如2020年的华南金；亦有可能银行本身获利不亮眼，但寿险获利优秀，带动金控EPS提升，如2021年的开发金。

金融股不仅看EPS高低，其获利主力不同也会间接影响盈余分配率以及股价的起伏。大致可分为以下三类：

以银行获利为主的金控

以旗下银行为主要获利来源，如：兆丰金、合库金、华南金、第一金、玉山金、永丰金、台新金……等，主要是赚取借贷利息、信用卡及各项银行服务的手续费，此种获利来源相对稳定。全年EPS虽没什么突飞猛进的机会，但受景气、外在环境影响的幅度也不大。也正因为获利的模式较单纯，这类金控在股利配发上通常有较高的盈余分配率。

以寿险获利为主的金控

以旗下寿险公司为主要获利来源，如：国泰金（旗下国泰人寿）、富邦金（旗下富邦人寿）、中信金（银行与寿险获利约各半，旗下台湾人寿）、开发金（旗下中国人寿）、新光金（旗下新光人寿）……等，其主要获利来源为保险业务，保单数量易受每年大众保险氛围不同而起伏不定。

加上转投资国外金融商品以赚取保费利差，因此深受升息、债券殖利率高低影响，获利波动大，这类型金控比较像景气循环股，每年EPS落差较大。

此外，寿险当年获利是保费，须保留一定比例资金供后续理赔，因此这类金控在股利配发上盈余分配率通常不高。

以证券交易获利为主的金控

以旗下证券公司为主获利的金控，如：元大金（旗下元大证券）、开发金（旗下凯基证券），主要赚取证券交易的手续费，其获利深受股市交易热络与否影响，每年EPS较不稳定。

小车核心持股的五大挑选条件为

基于以上条件，我挑出的核心持股为「合库金、华南金、兆丰金、玉山金」，除了以稳定的官股为主外，都是刻意挑选以「银行」获利为主的金控。

如此选择虽无法享受股利爆发的乐趣，不过至少能确保每年稳定的股利现金流，且将景气循环影响因素降到最低。至于股价也因为EPS的平稳而相对起伏小，长期持有可以保有平和的心情，也符合了第二、三、四项挑选条件。

以上是小车挑选金融股的观点，分享给大家。

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