《金融》科技巨头光芒减弱 软体、电商及物流类股后市看好

市场预期2024年第二季S&P 500指数中，除了美股七雄以外的493家公司将实现自2023年以来的首次正增长，预计增幅达5.4%，而第四季预计增长将进一步升至11.3%。虽然美股七雄的获利仍然强劲，但市场普遍认为其获利在去年第四季已见顶，2024年第二季的获利增长将从第一季的50.7%大幅放缓至29.3%，第三季更进一步下降至16.8%。

国泰投顾指出，AI浪潮最先受惠的是硬体与半导体公司，但这些个股股价的增长速度比2020年中国互联网的跳跃更快。一旦这些公司的获利跟不上预期，估值回落将会相当迅速。相对而言，过去涨幅落后且长期基本面良好的公司，如软体、电商及物流类股，未来有望因类股轮动而重新受到投资人青睐。

市场分析指出，随着人工智慧技术日益成熟，越来越多企业正在大量采用AI驱动的软体。估计软体市场规模将从2024年的0.65兆美元增长至2029年的1.1兆美元，年复合增长率达11.2%。

此外，从评价角度来看，目前硬体及半导体类股的前瞻本益比(未来12个月)分别为26.9及34.4，远高于过去五年均值。而软体类股的前瞻本益比仅34.6，仍与过去五年均值相近，显示软体类股经过今年的修正后，股价已回复至合理水准 (MarketScreener)。

投资团队认为，当科技巨头光芒减弱，投资人将更加审慎评估产业未来的获利动能。尽管市场仍可能高估一些短期机会，但同时也低估一些长期机会，如软体、电商及物流类股。