《金融》Morningstar：通讯类股太委屈 看好服务导向公司

Morningstar美国经济研究主管Preston Caldwell认为：「我们预计随供应链恢复正常，及美国联储局紧缩政策成功为经济降温，通膨问题将在2023年得到舒缓。此外，我们认为经济衰退的风险将集中在2023年，GDP增长将在明年触底，然后随联储局转向宽松政策而于2024年反弹。」

Preston Caldwell认为，在未来的6-12个月，预计市场将继续受压，并维持高波动。如要估计股市何时见底，市场需要清晰指标：经济活动出现有意义并持续的反弹，及通胀将开始下降并回到联储局2%目标的证据。

Preston Caldwell分析，目前被低估的股票数量最多的是通讯类股，其次是周期类股，如果经济陷入衰退，后者将受到最不利的影响。周期性消费股票的公允价值比持稳于0.75。我们认为，市场对近期可能出现衰退的担忧过度，而且即使出现衰退，该行业目前的低估值已足够提供下行风险保护。随着疫情继续消退，消费者支出行为正常化，从商品转向服务行业，许多服务导向型公司应该会因此受益。