《金融》全球紧缩潮独树一格 陆短期再降息机率高

王陶沙认为，中国大陆在短期内进一步降息的可能性偏高，这将支持境内债券表现，亦增加人民币兑美元的汇价贬值压力。今年以来，中国大陆的宽松货币政策对提振企业借贷需求及恢复商业活动成效并不显著，为日后推出更多更大力度的宽松政策埋下伏笔。然而，预期中国大陆不会如各主要已开发市场，在经济受疫情拖累放缓后，推出超大规模的货币或财政政策刺激经济。

富达国际基金经理人成皓表示：中国大陆处于降息周期，可能导致人民币兑美元的汇价进一步走弱。即使如此，资金外流不致演变成人行的一大难题，因中国大陆政府可管控跨境资金流，且外汇存底规模高达3兆美元。

从长远角度而言，随着中国大陆人口老化，此人口趋势于未来数十年将对中国大陆中性利率构成下行压力，意味未来利差仍有进一步扩大空间。然而，短期内市场目光所聚焦的利率调整方向则显而易见。」亦即中国大陆目前具有不同于全球主要国家之升息紧缩政策，而具低通膨、宽松政策、较高实质利率等利多因素。