金融支持實體經濟 人行貨幣政策「以我為主」還有空間

大陆分析师认为，去年金融体系为实体经济提供资金支持的力度保持在高水准，今年人行货币政策「以我为主」还有更大空间。图为中国人民银行。 (中新社)

中国人民银行（大陆央行）12日发布「2023年金融统计数据报告」。专家认为，去年金融体系为实体经济提供资金支持的力度保持在高水准，而今年货币政策「以我为主」还有更大空间。

综观2023年全年，人民币贷款增加22.75兆元（人民币，下同），较上年增加1.31兆元；社会融资规模增量累计为35.59兆元，较上年多3.41兆元；截至去年底，广义货币（M2）余额292.27兆元，年增9.7%。

上海证券报引述分析师指出，2023年全年，贷款较去年同期增加超过兆元，社会融资规模、广义货币M2成长率维持相对高位。过去一年，金融市场平稳运行，流动性合理充裕，信贷结构持续优化，实体经济融资成本稳中有降，金融体系为实体经济提供资金支持的力度保持在高水准。

招联首席研究员董希淼表示，2023年，货币政策加大逆周期调节力度，信贷总量保持较快增长，在高基数的基础上继续保持同比多增，较好满足了实体经济的有效信贷需求。2023年全年M2、社会融资规模、贷款成长率均维持在10%左右的相对高位，为经济持续整体改善营造了适宜的货币金融环境。

分析师指出，如果还原地方化债、不良处置等因素，信贷支持力度更大。前期发行1兆多元地方特殊再融资债后，部分地方置换存量贷款，加上在中小金融机构改革化险过程中，不良资产剥离处置的体量也不低，贷款维持当前成长势头，投放力度仍属不低。

从贷款结构来看，企业贷款维持稳定较快成长。制造业中长期贷款、普惠小微贷款、绿色贷款年增速大致维持在30%到40%的水平，均快于全部贷款增速。另外，去年住户贷款增加4.33兆元。其中，短期贷款增加1.78兆元，中长期贷款增加2.55兆元。

中国银行研究院研究员梁斯认为，2023年居民部门短期、中长期贷款分别多增加7,000亿元、少增加2,000亿元。12月份居民短期贷款多增加872亿元，显示居民消费持续回升。从数据来看，房地产市场交易与11月相比有所转暖，较去年成长速度出现放缓收窄，代表居民购屋动力有所提升。

社融数据方面，2023年全年社会融资规模增量累计35.59兆元，较前一年多3.41兆元。其中，对实体经济发放的人民币贷款年增1.18兆元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币年减3,048亿元。

报导引述分析师称，在金融体系「真金白银」的强力支持下，大陆经济显示出持续向好态势，市场预期与信心稳步提升，可望顺利实现全年预期成长目标。

展望下一阶段的货币政策，仲量联行大中华区首席经济学家庞溟认为，从外部环境看，目前主要经济体升息周期已接近尾声，实际利率已接近经济增速的限制性水平，国内外利差的边际变化将趋缓，人民币汇率的压力将减轻，这为大陆货币政策「以我为主」拓展了更大空间。