金融支持政策超预期，沪指收复2800点 ｜ 市场观察

9月24日上午的新闻发布会上，央行宣布降准降息、存量房贷下调、贷款助力回购增持等各种政策，证监会宣布完善“长钱长投”的制度环境，国家金融监督管理总局对小微企业续贷政策进一步优化。

今天上午上证指数上涨2.38%，报收2814点，两市成交5217亿元。有业内人士认为，房地产相关政策在市场期望值范围内，而股市方面的利好政策超越了市场预期，激发了市场的做多情绪，预计后续还有其他利好政策继续出台。

央行表态支持股市

9月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，请中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证券监督管理委员会主席吴清介绍金融支持经济高质量发展有关情况，并答记者问。

中国人民银行行长潘功胜表示，第一，降低存款准备金率和政策利率，并带动市场基准利率下行。第二，降低存量房贷利率，并统一房贷的最低首付比例。第三，创设新的货币政策工具，支持股票市场稳定发展。

其中针对股市的政策，潘功胜称，创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展。第一项是创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司通过资产质押，从中央银行获取流动性，这项政策将大幅提升机构的资金获取能力和股票增持能力。第二项是创设股票回购增持专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购和增持股票。

证监会主席吴清表示，完善“长钱长投”的制度环境。重点是提高对中长期资金权益投资的监管包容性，全面落实3年以上长周期考核。打通影响保险资金长期投资的制度障碍，促进保险机构做坚定的价值投资者，为资本市场提供稳定的长期投资。近期境内外投资机构、研究机构纷纷发声，认为A股估值和投资价值凸显，证监会会进一步支持中央汇金等加大增持力度，扩大投资范围。

政策超预期

业内人士认为，降准降息等政策将改善消费，而对股市相关支持政策超出此前预期，后续估计还有其他配套政策跟进。

信达证券策略分析师樊继拓表示，这一次很超预期的反而不是货币和房地产政策（因为市场本来就预期比较多），但股市相关的很多政策是之前没有预期的，能够看到股市创新周期、放松周期开启。

鑫鼎基金首席经济学家胡宇向第一财经记者表示，降准带来的一万亿资金将会更加有利的支持实体经济；基准利率和存量房贷利率的下调有利于实质改善居民消费，缓解焦虑；在央行创新工具的支持下，上市公司回购增持的资金实力进一步壮大；央行鼓励金融机构通过互换增强资金实力，鼓励加杠杆投资股市，这是一个明显的变化。另一方面，监管部门公开表示A股低估，且投资价值凸显，汇金等机构的增持仍会持续下去的，而且后面还有储备措施。

“总算迎来两个利好：第一个是，美联储9月19日超预期降息；第二个是，今天上午发布会宣布的政策。市场反转不会一蹴而就，但政策工具的持续出台，会逐渐修复市场的信心。”深圳市德远投资有限公司基金经理伍周向第一财经记者表示，今天公布的重大政策中，降准降息早有预期，宣布将下调存款准备金率0.5%，向金融市场提供长期流动性约一万亿元，算是利好兑现。比较出乎意料让市场惊喜的是，央行首次将创设新的结构性政策工具，以支持股票市场发展，面向的对象，一是证券保险等金融机构，二是上市公司和主要股东，相当于向A股的重要参与者提供流动性支持，提供资金支持。