金融資產代幣化要來了 金管會：驗證成功、可望落地商轉

金管会宣布，「实质资产（RWA）代币化小组」已完成期末实证报告。 图／联合报系资料照片

金管会宣布，「实质资产（RWA）代币化小组」已在9月底完成期末实证报告，确认RWA代币化已从「可行」迈向「可用」，可望实际落地商转、运用。未来推动将聚焦法规调适、平台建置与国际链结三大方向，11月下旬将召开首次法规调适会议，替金融市场开启数位资产新里程。

RWA代币化是将股票、债券、基金等具实质经济的资产，以区块链技术转化为可交易代币。实际RWA交易也是透过APP下单，债券和基金都变成区块链上的代币化资产。

跟目前传统交易相较，因透过区块链都是瞬间交易与记帐，可有效解决中间作业时间、缩短交割时间，款券几乎可同步交割，也能自动化配息、降低投资门槛。

但创新处副处长施宜君坦言，业者在实证过程中，仍面临三项挑战：一、市场规模仍小。如全球代币化发行量占世界资产比重不到1%，实际效益仍待观察。

二、法规调适未一致。国际监理模式主要有三种：如欧盟是订定专法（监理明确但立法期长）、如香港是修正现行法规（衔接度高但弹性有限）、回归法令解释（推动快但位阶低），各有利弊。

三、中介角色转型。RWA采去中心化架构，将改变证交所与集保等传统机构角色，如何维持市场信任与秩序，也需测试与调整。

施宜君说，期末报告并非终点，而是迈向「可行」转化为「可用」的重要起点。未来推动将循三轴推进：一、法规调适：请集保与柜买中心委外研究代币化法规，法规调适平台也成立委员会做专责小组讨论，预计11月下旬就会召开首次RWA小组会议。

二、平台建置：金管会也参考国际案例，规划由证交所、集保及金融机构共组RWA代币交易平台，研拟营运与监理模式。三、国际链结：待国内法规与平台方向明朗后，将推动跨境合作，促进我国RWA市场与国际接轨。

RWA让实体资产在区块链上「数位重生」，兼具效率、透明与跨时区交易优势。台湾已具备商转潜能，未来将稳健推进，打造兼顾创新与监理的数位资产生态系。